事件：受一季报业绩拖累，通信板块今天跌福2.17%排名跌幅第二，算力方向一季报光模块最差，光模块领跌：德科立-11.2%、天孚通信-10.3%、太辰光-10.0%。

我们点评如下重申板块逻辑：

1、截止五一所有公司一季报出炉，通信设备板块整体一季度收入增速5%，再下一个台阶，光模块一季度收入同比下滑12%（10多个季度以来首次下滑），反映行业新旧动能切换阶段，预计2季度开始行业环比逐步向好，光模块3月份至今已经3次追加800G光模块订单，产业向好趋势明确，详情参考财报总结。
2、根据历史经验，哪怕13-15年的大行情，4-5月都有一个调整，调整时间1个半月左右，指数调整幅度不超过20%，目前通信指数已经从40%涨幅回落到30%，因此再向下幅度不超过10%，调整调整更健康方能再创新高。
3、重申板块逻辑：chatgpt/ai驱动板块估值全面重回历史高峰：
一、产业端：chatgpt是划时代的变革，必然带来全球人工智能军备竞赛，通信是卖“军火”的，对算力有极大的拉动，从而通信基础设施建设，尤其数据中心相关，同时也拉动通信公司做的很多相关应用。数字经济是国家大趋势大方向，国资云又是大发展，通信公司充分受益。
二、估值端，chatgpt的变革至少堪比iPhone，因此产业变革至少是13-15年的级别，因此3月初我们就认为行情一定大级别演绎，估值重回过去十几年的高峰，板块各个领域均有机会，根据受益程度/受益顺序/直接间接，各个领域轮动上涨，基本上都会涨。

板块主要受益方向及历史估值：
1、光模块（历史高峰估值50倍）：中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、博创科技、光迅科技、太辰光、剑桥科技、铭普光磁、联特科技、兆龙互联、德科立、腾景科技、长飞光纤、亨通光电、中天科技、华西股份。。。
2、光芯片（高峰估值理应超80倍）：源杰科技、仕佳光子、光库科技、长光华芯等。
3、交换机服务器（历史高峰估值40-50倍）：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、菲菱科思等。
4、PCB（历史高峰估值40倍）：沪电股份、胜宏科技等。
5、IDC（历史高峰估值40-50倍）：润泽科技、奥飞数据、光环新网、科华数据、宝信软件、数据港、城地香江等。
6、运营商及相关公司：中国移动、中国电信、中国联通、润建股份、梦网科技（5G消息及入口的弹性品种）、彩讯股份等。