02

国内宏观

国家信息中心 首席经济师 范剑平：

从这个角度来看，考虑到美国实体部门资产负债表健康，劳动力供应的恢复进展缓慢，未来美国经济向上的概率远高于失速下行的风险，这也导致美国CPI同比增速年底难以回落至3%以内的水平的表现持续强于此前市场的预期，背后的主要原因在于，疫情期间美国政府对企业和居民发放了天量的财政补贴，这使得美国企业和居民部门资产负债表得到了较好的保护。同时疫情导致大量劳动力长期退出就业市场，推升了工资的均衡水平，进而带来消费活动的加速恢复，以及经济活动的复苏。这也一定程度上解释了美股在高利率背景下的较强表现。

总结：继续关注情绪为主的小票抱团，以及极端抱团后的高低切换。

03

这些年，TMT、计算机，逐渐学会从财务、景气、商业模式的角度，思考更多产业、战略、国家整体思维的角度。下面可能是这些年宏观策略下，中国TMT的配置思路(不同于美国，因为美国的权益投资的主力是科技，不用做太多行业比较和资产配置考虑):

如果今年是类似1999-2001、2013-2015的弹性beta很极致，那么后续会进入白马领军甜蜜的投资阶段(可能2年，按照历史规律)。所以:

1)2023Q1的计算机AIGC大BETA很难再出现了，这是31个行业的热度在当时基本聚焦于2-4个行业的产物。现在很多行业大家都有兴趣，例如当前电力公用事业，军工、新能源，汽车，医药等，有分流

他们同样市值小，有更高的赔率：

这些公司区别Q1的特点，往往在大模型治安，小模型阶段就已经做的很不错了。

【虹软科技，福昕软件，拓尔思，英方软件，萤石网络、万兴科技，软通动力】

04

个股

【浙数文化】： 控股子公司传播大脑，是浙江省唯一融媒体技术平台，叠加亚运会概念

事件：今天下午，浙江省政府新闻办举行“八八战略”实施20周年第四场新闻发布会，围绕“推动浙江从文化大省向文化强省迈进，打造新时代文化高地”主题。

二十年来，浙江加快传播能力和传播体系建设；创新打造“浙江宣传”微信公众号，今天正好是公众号上线一周年，粉丝数突破270万，阅读量“10万+”文章占比超74%，特别是推出了《“人民至上”不是“防疫至上”》《历史不会浓缩于一个晚上》等爆款文章，其中《“人民至上”不是“防疫至上”》一文阅读量超2006万，全网超12.5亿；组建全省统一的技术平台“传播大脑”，精心打造重大传播平台和“潮新闻”“Z视介”客户端。

【贝斯特】：由全资子公司宇华精机落实丝杠导轨项目，引进生产及检测等进口设备约300台套，向高端机床、半导体装备、自动化行业开拓，已与国内高档机床商合作开发了高效、高精度机床，并实现了产业化应用验证，有望打造新的成长曲线弹性较强。

【秦川机床】：（子公司汉江机床）：汉江机床为中国精密螺纹加工机床和丝杠导轨研发制造基地，开发的旋风铣削、精密磨削丝杠精密加工设备在行业几十个厂家应用，占据了70%以上市场

丝杠/导轨简介：直线传动零部件，下游应用广泛，机床、机器人、大飞机、火箭、高铁的作动器、驱动器和阻力器重要器件，技术壁垒极高，国产替代必要性强。 市场空间：根据《重点领域关键功能部件发展》数据，21年290亿元，预计25年达到462亿元。 国产化率：根据《重点领域关键功能部件发展》数据，高端市场国产化率不足5%，中端市场国产化率不足30%

【贝达药业】：贝福替尼二线适应症上市申请审批完成，待制证状态，2023年多项进展有望持续向好

【虹软科技】 发布会要点：新推智能商拍摄影解决方案

1、场景空间痛点：主要面向电商，商拍成本高、低效率的痛点，面向服装商拍500亿市场容量，全品类千亿市场 2、技术壁垒：万物分割技术、3D手部几何技术、pixel inside技术、3D面部感知技术、光照估计和重打光技术、AI一键超模技术 3、技术路径：基础大模型+行业数据集->人像摄影/商拍摄影专业大模型->模特库、场景库【预处理】->人体几何/手部几何/空间计算条件小模型【AIGC+DL】->【DL+CV+3D】->【3D+CG+XR】 4、产品节奏：今年会推出商拍静态展示图，后续会推出动态商品展示、3D商品展示 5、商业模式：API（会员服务费【模特库大小、场景库大小、静态商品展示、动态商品展示、3D商品展示、内置API差异】+生成流量费【算力消耗】）