01
当前，随着各类积极因素陆续出现、悲观情绪逐步改善，市场已进入到风险偏好回暖驱动的修复窗口：
1.1 经济压力下，各项政策边际宽松措施开始从预期成为现实，持续稳定市场信心。
6月13日央行超预期宣布OMO降息10bp，6月15日MLF也如期降息，后续6月20日LPR降息可期。
6月16日国常会又明确指出“针对经济形势的变化，必须采取更加有力的措施，增强发展动能，优化经济结构，推动经济持续回升向好”，并研究出台推动经济持续回升向好的一批政策措施。
同日，发改委也在新闻发布会上表示将从6方面发力推动经济动能复苏。当前到7月底国内重要会议以及美联储议息会议召开前，市场将处于一个风险偏好修复的窗口。
1.2、半导体有望成为下半年“数字经济”的领军者。
“数字经济”中，半导体行业已处于历史底部，科技创新周期、国产化周期与库存周期三期共振下，半导体有望成为新一轮行情的领军者。
1）科技创新周期：全球新一轮科技创新周期已经启动，以人工智能和XR为代表的新动能有望成为半导体需求端新的两大核心增长极。 去年年底以来全球人工智能技术和AR/VR技术发展迅猛，从 OpenAI发布的ChatGPT 到微软推出的Copilot，从英伟达研发的Omniverse到苹果近期发布的Vision Pro，相关产业趋势加速演绎有望催生对于半导体的需求放量。
2）国产替代周期：半导体产业制裁步步升级，国产替代上升到国家战略高度，增量空间广阔。
从卡芯片、卡制造到卡设备一路向上，海外对中国半导体上中下游各个环节形成全方位封锁之势。外部制裁愈演愈烈之下，自主可控紧迫性和必要性凸显，国产替代势在必行。国产替代上升到国家战略高度，半导体产业自主可控、供应链抗风险能力提升已上升到国家战略高度，国产化是其长期发展路径，后续政策力度有望继续加大，国产替代趋势明确,当前半导体众多环节国产化率仍低，国产替代带来的增量空间广阔。
3）半导体作为成长板块中的“周期股”，当前已处于新一轮周期底部，未来景气度有望复苏。
从2022年2月起，全球半导体月度销售额同比增速已持续下滑13个月，3月同比增速达-21.3%，为08年以来的最低水平。半导体行业景气度已处于历史底部区间，随着AI算力、消费电子、6G通信等需求逐步回暖及半导体企业主动去库存，预期下半年半导体行业有望重回增长，开启新一轮上行周期。
1.3 具体方向上：
1）综合中观景气、订单景气、盈利预期，以及拥挤度，当前“数字经济”43大细分方向中，游戏、数字营销、数字媒体、出版、光模块、卫星通信、国资云、面板、光学元件等板块，景气水平相对较高，且拥挤度多处于中等偏低或较低水平，尚未步入过热区间，可重点关注。
“数字经济”中，半导体行业已处于历史底部，科技创新周期、国产化周期与库存周期三期共振下，我们倾向于认为其有望成为新一轮行情的领军者。
02
XR生态
抖音平台上给直播小姐姐打赏一年就有上千亿，这是国内的特色和国外游戏生态并不一致。
[罗曼股份] 股价创年内新高
上海霍洛维兹VR/AR业务稳定推进，目前国内已交付武汉梦时代广场项目，并承接多个博物馆改造项目，未来随着主题乐园及文旅场所建设，公司VR/AR订单有望进一步加速。
由于顶级IP通常为全球统一授权，主题乐园建设有一定排他性，因此拓展VR/AR业务后，公司更易突破地域壁垒。同时由于赋能形式多样化，公司项目订单可持续性预计同样改善，商业模式逐渐优化。
公司文旅项目以B端为切入点，但能够有机会接触到C端游客。借助Holovis全球第一梯队的设计技术，未来如果开发出成熟的盈利模式，C端的想象空间更大。
【恺英网络】 收购浙江盛和剩余股权
恺英收购盛和一共进行了三次。第一次收购，2016年收购浙江盛和20%的股份，估值10亿元，20%股份对价2亿元，交易完成后浙江盛和成为恺英网络参股子公司；
第二次收购，2017年收购浙江盛和51%的股份，估值31.5亿元，51%股份对价16.1亿元，交易完成后浙江盛和成为恺英网络控股子公司；
第三次收购，即本次收购浙江盛和剩余29%的股份，估值25.6亿元，29%股份对价5.7亿元（有折价），交易完成后浙江盛和成为恺英网络全资子公司。浙江盛和自研传奇游戏领跑行业，打造了《蓝月传奇》、《原始传奇》等多款爆款游戏.
【虹软科技】AI+视觉
随着国标GB15084-2022的正式实施，配备单独电子外后视镜CMS的相关车型即将于今年7月1日被允许上路——整个CMS行业迎来了“上车”新机遇。
相比传统的光学后视镜，CMS通过不同传感器、摄像头+屏幕的组合帮助驾驶员获得更多影像，其优势在于不受雨雾、黑夜等恶劣天气和环境光线影响，减少视野盲区、保障行车的安全性
虹软商用车的电子外后视镜CMS算法解决方案依托公司二十多年积累的AI视觉感知技术而打造，可以增强驾驶员对车辆周围及侧后方的视觉感知，支持车载电子后视镜实现盲区检测、障碍物提示等功能。
目前虹软CMS解决方案已具备海外和国内法规要求，满足包括欧标《UN Regulation No. 151》、《UN Regulation No. 159》视野要求；满足法规 《GB15084-2022 机动车辆间接视野装置性能和安装要求》中II类、IV类、V类、VI类视野要求；满足法规《GB/T 39265-2020 道路车辆 盲区监测 BSD)系统性能要求及试验方法》规定区域要求等
03
亚运会
【浙数文化】 浙江省国资控股
子公司杭州城市大脑（和杭州市政府合资成立）成为杭州亚运会官方参赛人员引导系统服务供应商。
控股子公司传播大脑正式挂牌，以省内媒体技术统一支撑平台重构融合技术基座。“传播大模型”开展内部测试，包括多款媒体内容生产类AIGC应用，可文生图、图生文、图生图，类chat GPT3.5水平。
【元隆雅图】文创+广告营销
杭州亚运会+ 成都大运会执委会签署数字文创类特许生产及零售
04
微软概念
微软市值超过2.6万亿美元，超2021年高点，创历史新高，其投资者会议表示其Azure AI业务会最快达到100亿美元并成长的业务
事件 1：6月16日，梅赛德斯-奔驰在官网宣布与微软Azure OpenAI Service达成技术合作，将ChatGPT整合进他们的MBUX语音助手，以此来增强语言理解，深度对话和拟人化等能力。本次将面向美国地区超过90万辆配备MBUX系统的汽车，beta测试时间将于6月16日开始。
（中科创达，德赛西威，虹软科技，奥比中光）
事件 2：6月16日，鼎捷软件全资子公司鼎新电脑，与台湾微软在台北召开合作发布会，双方将依托大语言模型的技术优势，持续探讨在技术领域的合作。
（鼎捷软件、云赛智联、汉得信息）
- 1