【天风机械】半导体设备观点：潜在限制市场过度解读，当前赔率强烈建议关注！20230726

本轮半导体设备核心股普调，主要原因系市场对6月底“美国要求荷兰对于更老版本的DUV加大限制”一事的担忧。根据我们与产业的沟通，在此再次做出解读：

️范围上：原文中提到的“约6个中国工厂（facilities）”，具体工厂的选择会限定在具备先进制程能力。facility一词代表着限制只会局限于工厂而不会扩散至整个法人实体，如若某大型代工厂某个子工厂具备先进制程生产能力则只有这一个工厂会收到限制，其他工厂则不会。
️落地时间上：新闻中写的是7月下旬落地，我们认为也有可能在8月（8月份去年BIS的临时限制规则会改为最终限制规则）或者不公开落地（因为披露的信息并且政府官方口径）。

综上，我们始终强调对于国内的半导体限制基调已经在去年十月定好，仅限于先进制程，此后各类消息不会对行业有太多的利好和利空。
而目前，前道设备调整至此已具备【翻倍空间】，如4月市场对拓荆和中微的目标价是800e、1500e，目前只有一半市值，弹性充足。
建议关注：拓荆科技、中微公司、北方华创、芯源微、华海清科等优质前道白马。