为什么说12寸硅片行业，是确定性的机会？
锦晞的爸爸
中线波段
2026-06-11 17:20:13 广东
作者利益披露：原创，不作为证券推荐或投资建议，截至发文时，作者不持有相关标的。
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西安奕材
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立昂微
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沪硅产业
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TCL中环
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- 【财通唐佳】为什么我们选择坚定相信硅片？——潮头渡江先买票上船0610
各位领导，现为您继续强调看好硅片的逻辑[呲牙]
1️⃣硅片行业目前处在什么景气位置？
我们通过和产业链交流，更加确信当前硅片行业处在景气周期的右侧拐点，#核心确认信号均已符合条件：产能满载、交期延后、价格调涨。目前立昂微6/8/12寸的外延片交期饱满，二季度开始第一轮价格调涨。
2️⃣下游客户对硅片涨价接受程度如何？
整体来看，去年二季度开始，立昂微的硅片平均销售价格逐季度就已环比提升，但这个是被动原因带来的（产品尺寸变大、外延片厚度变化以及对客户的优惠在四季度取消）；今年以来，由于下游存储、功率、模拟需求拉动，海外硅片厂商已经连续调价，#大陆硅片公司有望普遍在二季度开启第一轮调价！
#目前下游客户对硅片涨价接受度较高，一方面是因为硅片成本在Fab总成本【设备折旧（45%~50%大头）+水电能耗+人工+所有化学品/特气/靶材+硅片+维修+财务摊销】中占比仅5%，涨价对整体成本影响不大；另一方面，这也为代工涨价额外提供了一个基础条件。
3️⃣重掺、轻掺硅片都会涨，但本轮重掺幅度可能更大
先做个介绍：
轻掺：低掺杂浓度硅片，电阻率高，用于逻辑、存储芯片。
重掺：高掺杂浓度硅片，电阻率极低，多用于MOS、IGBT、电源功率芯片。
我们看到，本轮AI算力带动全品类硅片涨价，其中轻掺硅片依托GPU、存储芯片需求上行、重掺受益功率器件景气抬升，#但重掺涨价幅度显著高于轻掺。#
需求端，AI服务器是重掺第一拉动力。AI服务器功耗大幅抬升，整机搭载海量多路DC-DC、PMIC与板载MOS管，这类芯片刚需重掺硅片，单台AI服务器功率芯片耗硅量是普通服务器5倍；供给端，重掺掺杂工艺严苛、电阻率与晶格缺陷管控难度大，新产能落地至少两年，短期供给很难跟上需求增速。此外叠加此前重掺前期价格深度下探、涨价基数更低，因此本轮价格弹性更大。
4️⃣本轮硅片周期持续多长？
上一轮硅片周期2年维度提价4次，本轮周期第一次提价还没落地（但准备落地），少数公司二季度报表有反应，多数公司三季度开始报表会有反应。往后看多季度业绩会连续同环比增长。
💐结论：硅片是板块型行情，考虑到第三个逻辑， 我们首推立昂微（重掺龙头），但沪硅产业、西安奕材、有研硅、TCL中环同步看好
——财通唐佳/詹小瑁，助您收益长虹！#文字观点#42打赏回复投诉于2026-06-11 20:42:45更新查看1条回复 - 涨价幅度方面，重掺硅片的涨价天花板为15%-20%，不会持续大幅上涨，主要原因是重掺硅片的市场规模小于存储、逻辑用的轻掺硅片，且目前沪硅太原基地的重掺硅片产能逐步释放，将有效缓解供给紧张的局面。涨价周期方面，涨价的紧张状况将在2027年Q3、Q4得到完全缓解，整体持续时间为半年到一年10打赏回复投诉于2026-06-12 10:29:29更新查看1条回复
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