🔥【国盛通信】恒为科技：底部首推，算力后市场龙头！

🌟市场率先梳理业绩变化：网络可视化+智算可视化共振

【网络可视化迎上行周期，公司份额持续提升】数据安全背景下，政府侧监管需求或增加；公司在移动2023-2024汇聚分流设备份额近70%、2022-2023设备扩容中标766台份额第一，充分受益。

【智算可视化从0到1 ，公司率先发力】针对算力部署阶段GPU低利用率/设备稳定性等痛点，智算可视化/算力调优将成为算网架构下核心产品；公司率先落地产品，结合可视化+信创，向智算可视化+基础架构演进，成长空间巨大。

🌟紧密跟踪公司订单进展。公司与华为/前海及中贝通信/汇纳科技等合作智算中心，智算新业务的强拓展能力和刚需性质进一步验证。

🧧投资建议：预计公司2023-2025年归母净利润为1.31/2.32/3.34亿元，对应PE为60/34/24倍，维持“买入”评级。

风险提示：市场竞争风险，需求受政策影响风险，供应链风险。

☎国盛通信团队：宋嘉吉/黄瀚/赵丕业/邵帅/王昊/石瑜捷