医药反腐最严峻的三季报落地
夜长梦山
2023-10-30 17:02:29
东吴医药团队：🔥🔥再不动手就要追高啦？医药反腐最严峻的三季报落地，四季度及24年边际向好；医药资产疯狂上涨，重点战略布局2024年，重点推荐底部及稳健两大组合！【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】
【重点推荐】
稳健组合：恒瑞医药、海思科、迈威生物、信达生物、新产业、开立医疗、智飞生物、百克生物、药明康德
底部组合：百普赛斯、新华医疗、祥生医疗、迪瑞医疗、吉贝尔、国际医学、药明生物、科伦药业
上周医药板块大涨，主要原因为机构对确定性资产追捧，尤其是反腐对三季报影响即将全面落地，四季度乃至2024年医药板块边际趋好。我们认为：三季报后是布局2024年医药板块的重点窗口期，重点推荐想象空间大创新药械、业绩确定的疫苗、CXO龙头等。尤其是君实生物PD1鼻咽癌适应症在FDA获批，进一步强化创新药出海逻辑，创新药领域重点推荐GLP1、ADC、AD等方向。默沙东重金、全方位战略性与科伦博泰及第一三共合作；翰森制药的B7-H4靶点ADC药物海外授权GSK，进一步论证创新药ADC时代到来。信达生物、迈威生物、百利天恒、恒瑞医药等值得关注。
历史大底部，多因素支撑医药板块企稳回升？主要原因；其一医药政策积极转变。如反腐进入关键少数、国常会针对医药工业、医疗装备2023-2025的高质量发展等；其二在生命科学领域国际化进程加快。国内创新药海外授权屡创新高、FDA获批产品数量稳步增加；其三医药板块极刚性需求。未来10年每年加入60岁的2400万人支付能力强；其四医药板块连续下跌三年，2023年PE约25倍、估值切换后大批公司估值PEG显著小于1，其中最贵的医疗服务2024年估值约30-40倍。
[闪电]风险提示：医药政策调整不及预期风险，中成药集采降价超过预期风险，市场竞争加剧风险，产品市场推广不及预期等风险。
稳健组合：恒瑞医药、海思科、迈威生物、信达生物、新产业、开立医疗、智飞生物、百克生物、药明康德
底部组合：百普赛斯、新华医疗、祥生医疗、迪瑞医疗、吉贝尔、国际医学、药明生物、科伦药业
上周医药板块大涨，主要原因为机构对确定性资产追捧，尤其是反腐对三季报影响即将全面落地，四季度乃至2024年医药板块边际趋好。我们认为：三季报后是布局2024年医药板块的重点窗口期，重点推荐想象空间大创新药械、业绩确定的疫苗、CXO龙头等。尤其是君实生物PD1鼻咽癌适应症在FDA获批，进一步强化创新药出海逻辑，创新药领域重点推荐GLP1、ADC、AD等方向。默沙东重金、全方位战略性与科伦博泰及第一三共合作；翰森制药的B7-H4靶点ADC药物海外授权GSK，进一步论证创新药ADC时代到来。信达生物、迈威生物、百利天恒、恒瑞医药等值得关注。
历史大底部，多因素支撑医药板块企稳回升？主要原因；其一医药政策积极转变。如反腐进入关键少数、国常会针对医药工业、医疗装备2023-2025的高质量发展等；其二在生命科学领域国际化进程加快。国内创新药海外授权屡创新高、FDA获批产品数量稳步增加；其三医药板块极刚性需求。未来10年每年加入60岁的2400万人支付能力强；其四医药板块连续下跌三年，2023年PE约25倍、估值切换后大批公司估值PEG显著小于1，其中最贵的医疗服务2024年估值约30-40倍。
[闪电]风险提示：医药政策调整不及预期风险，中成药集采降价超过预期风险，市场竞争加剧风险，产品市场推广不及预期等风险。
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百利天恒
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