🔥路维光电:调研更新+持续推荐
⚡领导好,我们今日调研了路维光电,公司半导体及面板业务均有可喜进展,更新基本面如下:
#半导体业务
🔺H为公司半导体业务最大客户,180nm已量产。12寸掩模版项目于今年启动,总投入20亿元,预计24年底45nm送样,25年突破28nm。
🔺公司为SHJW、长电、通富掩模版供应商,封装掩模版工艺达到领先水平
#平板显示业务
🔺公司掩膜版全面覆盖 G2.5-G11 世代产线,京东方收入占比高达40%
🔺OLED业务方面,前三季度营收同比增长60%,目前8.6代线OLED设备已到位,跟随京东方新线扩产静待放量
#业绩与估值
1⃣业绩:Q3营收同比下滑为会计确认影响,加回同比增长,Q4环比继续增长,预计23/24年净利润1.5/2.1亿元,未来三年CAGR30%
2⃣目标市值:按照65亿元中国半导体掩模版市场,20%市占率测算,加上面板业务,远期4亿利润,先看80亿目标市值,现价50%空间
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