‼【华图山鼎】积极探索经营转型，有序推进非学历培训业务

玫瑰推荐背景：今年10月中旬以来我们持续密集路演的大专题《2024薪酬、收入、消费力》中列举了5大投资主题，”就业——公考“主题是其中的一条重要投资主线，24年需要引起高度重视。（关于这个报告可以持续联系销售安排路演） 

玫瑰公司要点：

【一、上市公司有序推进非学历培训业务】

⭕1、 公司非学历类培训业务正有序推进中，拓宽产业布局和业务发展空间。9月28日，公司成立全资子公司华图教育科技，开展公务员招录/事业单位招录/医疗卫生系统招录及相应资格证考培。截至2023.12，华图教育科技已在全国设立322家地市级分公司。

⭕2、 授权资产——商标、课件及其著作权。10月10日，华图教育科技与华图宏阳签订《无形资产无偿授权使用协议》，华图宏阳将“华图教育”商标、授权课件与著作权无偿授权给华图教育科技使用。

⭕3、 其他重大影响资产——教学和办公设备、人力资源。门店及教学主要场所均可采用租赁形式，重点针对华图宏阳教育原经营相关业务的重要员工，优先招揽其加入上市公司。

⭕4、 此次上市公司拟开展考培业务，华图宏阳教育经营上述业务2020-2023M1-9收入分别为17.41/14.93/21.03/21.05亿元。

【二、华图教育：线下非学历类培训龙头之一】

⭕1、 渠道：华图宏阳教育线下网点覆盖31省市300余地级市，网点1000余家、员工10000余人。

⭕2、 研发：华图宏阳教育拥有稳健、集中的课程研发流程，于每个考试周期更新国家公务员考试课程。

⭕3、 教学：华图宏阳教育新员工招聘一般面向211/985工程院校具有硕士及以上学位的毕业生。公司讲师及教职员工忠诚度较高，2017/2018H1留任率分别为80.0%/89.1%。

【三、行业：招录考培市场需求旺盛】

⭕1、 2024国家公务员考试招录、报名人次新高：2024年国考招录职位数为18948，同比+7.4%；招录人数为39561，同比+6.6%。2024年国考过审人数达303.3万人，同比+16.8%。

⭕2、 行业格局较为分散：受龙头“退费”事件影响，企业员工离职创办较多中小培训机构，行业格局目前较为分散。

【四、投资建议】

⭕国考报名人次近年维持10%以上增长，公司控股股东华图宏阳教育系国内线下非学历类培训龙头之一，借助“华图教育”商标等资源，公司相应业务正有序推进，有望增厚上市公司业绩。