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首选电子超跌弹性标的！

夜长梦山

2024-04-17 11:08:27

【德邦电子】首选电子超跌弹性标的！ 24年以来中信电子指数大幅调整-17.9%。我们认为24Q1财报陆续印证电子行业逐步走出周期泥沼，细分板块接近库存出清周期反转拐点，建议关注电子弹性标的。 🔺思特威：50M量产出货顺利，用于旗舰主摄、长焦、广角，单价可观，24Q1业绩预增验证手机业务持续高增；24Q1安防业务毛利回暖，24全年利润有望持续释放。目前市值172亿。 🔺永新光学：禾赛、图达通等头部激光雷达厂商核心光学元件供应商，禾赛24年出货量预计60w颗，接近23年出货量3倍，公司有望深度受益；条码扫描业务24年有望回暖。目前市值77亿，PE（24E）22x。 🔺华海清科：国内CMP设备龙头，核心受益国内先进制程及存储扩产，订单有望大幅增长。另外，公司晶圆减薄机、离子注入机、晶圆再生等高成长性业务进展顺利，有望进一步提升营收和利润规模。 🔺赛腾股份：国内HBM相关稀缺标的。公司主业将持续受益于苹果产能转移和MR等产业趋势。 🔺伟测科技：国内芯片测试企业龙头，具有复杂SOC、CPU、GPU、AI等相关芯片测试能力。受益于需求回暖，23Q4单季度营收创历史新高。公司逆周期扩产，能在行业处于相对上行的周期时快速响应客户的测试需求。 🔺恒玄科技：AIoT平台型公司，TWS耳机需求复苏，智能手表/手环主控芯片快速放量。公司持续加大在各产品领域的研发投入，新一代 6nm 智能可穿戴芯片BES 2800 成功流片，进一步拓张耳机、智能手表、智能眼镜等可穿戴市场。 🔺晶晨股份：SOC芯片龙头，经营逐步摆脱行业下行周期的影响并开启新一轮增长，已连续四个季度营收规模达到历史同期最高或次高水平。公司逆周期高强度研发，不断拓宽产品矩阵。 T 系列芯片完成主流生态系统认证；8k 芯片通过运营商招标认证测试，首颗 6nm 商用芯片和三模Wi-Fi 新产品流片成功。 🔺春秋电子：笔记本电脑结构模组供入联想、三星电子、惠普、戴尔、LG等头部客户，公司在镁铝合金方面具备技术积累，24Q1全球PC出货量同比好转，公司有望受益。 🔺顺络电子：片式电感国内龙头，全球第三。Q1归母净利润YoY+111.26%，毛利率36.95%（YoY+4.77pct），信号类业务收入YoY+27.87%，汽车电子和储能业务收入YoY+93.42%。我们认为智能手机景气复苏叠加国产替代持续渗透，驱动公司增长显著高于行业水平。目前PE(2024E)仅21.5倍。风险提示：需求、技术迭代、竞争风险。

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