工程机械大涨点评-韭研公社

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工程机械大涨点评

夜长梦山

2024-04-17 17:31:49

🔥【国金机械】工程机械大涨点评：政策催化、Q1业绩稳健、周期底部，板块兼具“进攻+防守”属性政策端：住房城乡建设部印发《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案的通知》，要求更新淘汰使用超过10年以上、高污染、能耗高、老化磨损严重、技术落后的建筑施工工程机械设备，包括挖掘、起重、装载、混凝土搅拌、升降机、推土机等设备。根据慧聪工程机械网数据，国二标准以下设备（使用年限10年以上）挖掘机、装载机、叉车、压路机保有量分别有38.8 万、36.2 万、75.7 万、3.4 万台，潜在替换空间大。业绩端：工程机械板块属于极少数24年业绩增速与估值错配的赛道，“防御”属性强！柳工24Q1业绩增速预计在45-70%，超出市场预期，根据我们测算，三一、徐工、中联、柳工24年业绩增速预计为43%/25%/30%/56%，而24年估值分别为20X/13X/17X/15X。基本面：大周期底部确认，复苏只是时间问题。根据协会数据，23M3挖机国内销量15188台，同比+9.27%，超出前期CME预测值，国内市场长达36个月国内挖机市场的下行周期或已结束，板块筑底信号明确，随着“以旧换新”政策落地，板块更新周期有望提前启动。 📈投资建议：建议重点关注徐工机械、恒立液压、柳工、三一重工、中联重科、山推股份

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