某大行对H股反弹的看法/我对宏观事件的一点补充
夜长梦山
2024-04-29 12:00:48
某大行对H股反弹的看法/我对宏观事件的一点补充
港股上周意外迎来久违的强劲反弹。大涨的驱动力是什么?
1)资金面是推动港股超预期大涨的主要动力。上周外资中主动型资金延续流出(EPFR口径)，我们猜测交易型和其他类型资金可能为主。南向资金延续流入且边际流入新经济，资金轮动与板块轮动相呼应。
2)宏观基本面和企业盈利变化不大。
3)政策预期和事件性因素提供了一定催化。
大涨后的前景
1)交易层面，当前超买程度创23年1月以来新高，卖空成交占比快速回落。恒生指数18,000
附近也是关键阻力位，情绪上处于透支状态。
2)资金轮动上，如果资金是出于暂时规避海外风险而轮动到港股市场，外部压力释放后，动能也会下降。短期来看，外部环境压力的缓解可能还需要一段时间。
3)基本面上，长线资金的再配置需要基本面改善配合，尤其是财政政策发力以应对当前通胀下行和信用收缩的问题。
一点补充：
每一次，大国发生接触，二级市场都会传出从此变好的乐观预期。有些研究人员给出关系变好，实质变化等等此类的解读。他们乐此不疲。每一次总能找到新的角度。
到底为什么呢？到底有什么因素促使双方态度根本转变了呢？我跟着国内真懂IPE的学者正经学过IPE，至少我看不到转变的可能性～
但他们每一次都找一些似是而非的表面理由来说“这次不一样”。究竟是他们不理解两国关系的深层次问题，还是乐观主义者每次都往好处解读？
其实这个不难。等着看对方的官方原文就行。
懂行的看了就会明白，每次都还是那句话：双方在一些地方深入交换了意见，句号。
这类交换意见，只是例行公事，只是保持沟通本身，而不是沟通内容。其目的，主要是防止事态失控，防止意外发生，而不是沟通解决问题。
#市场观察#
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