苏交科与华设集团，江苏低空双子星，百倍市场空间和不足20pe
白马打野
半棵韭菜
2024-04-29 22:44:09
q1业绩落地，推荐被极度低估的基建一体化+空管 核心低空标的：华设集团（603018）
【浙商电新】华设集团(603018)一季报点评：规划设计-空域管理-行业应用全链打通，前后端协同强化拿单优势
#一季度经营总体稳健、精细化和数智化推动盈利能力提升 2024Q1公司实现营业收入7.90亿元，同比下降9.48%，实现归母净利润0.93亿元，同比下降2.28%，我们认为主要系春节假期影响现有项目交付节奏。公司24Q1销售毛利率约33.01%，同比提升1.18个百分点；销售净利率约12.04%，同比提升1.05个百分点，我们认为主要是精细化管理和数字化赋能效果持续显现。
#深耕低空经济领域、提供空域管理在内的多维服务能力 公司自2015年建立了航空专业团队，现有航空专业人员400余人。目前已形成了行业智库（北京民航院）+规划设计产业策划（公司本部）+行业运用（中设航空）的低空经济业务体系，可提供包括#空域规划、#空域管理、 低空政策咨询、标准制定、发展战略规划以及体制机制构建等在内的全方位服务。
#前后端协同、有望以规划设计为抓手提前锁定低空基建订单 公司牵头中标的【太仓市民用无人机试飞基地建设和服务项目】涵盖低空5G智联网能力建设、低空服务管理平台、配套设施建设、总体方案研究及其他服务等四大部分，于4月18日已通过民航华东局的专家组验收，项目实施和落地能力得到充分证明。4月26日，公司再中标【吴江区低空基础设施体系布局规划】项目，凸显公司省内竞争优势；同时我们认为，前期项目规划有望为公司赢得后续基建系列项目的中标优势，强化公司在低空领域的全链拿单能力。
华设对标莱斯信息
【浙商电新】华设集团(603018)一季报点评：规划设计-空域管理-行业应用全链打通，前后端协同强化拿单优势
#一季度经营总体稳健、精细化和数智化推动盈利能力提升 2024Q1公司实现营业收入7.90亿元，同比下降9.48%，实现归母净利润0.93亿元，同比下降2.28%，我们认为主要系春节假期影响现有项目交付节奏。公司24Q1销售毛利率约33.01%，同比提升1.18个百分点；销售净利率约12.04%，同比提升1.05个百分点，我们认为主要是精细化管理和数字化赋能效果持续显现。
#深耕低空经济领域、提供空域管理在内的多维服务能力 公司自2015年建立了航空专业团队，现有航空专业人员400余人。目前已形成了行业智库（北京民航院）+规划设计产业策划（公司本部）+行业运用（中设航空）的低空经济业务体系，可提供包括#空域规划、#空域管理、 低空政策咨询、标准制定、发展战略规划以及体制机制构建等在内的全方位服务。
#前后端协同、有望以规划设计为抓手提前锁定低空基建订单 公司牵头中标的【太仓市民用无人机试飞基地建设和服务项目】涵盖低空5G智联网能力建设、低空服务管理平台、配套设施建设、总体方案研究及其他服务等四大部分，于4月18日已通过民航华东局的专家组验收，项目实施和落地能力得到充分证明。4月26日，公司再中标【吴江区低空基础设施体系布局规划】项目，凸显公司省内竞争优势；同时我们认为，前期项目规划有望为公司赢得后续基建系列项目的中标优势，强化公司在低空领域的全链拿单能力。
华设对标莱斯信息
苏交科：市值120亿，24年利润5亿（E），pe24倍
深成交：市值134亿，24年利润无, pe83倍
苏按照运营规划拿单目前已有江苏+苏州，加上潜在广州+大湾区。大于深成交于深圳，拿单体量应该在深的3-4倍，也只是追平深成交的估值。
另外苏交科市场低估了广州实业大股东背景，促成了联合飞机的合作，相当于运营商+设备商tc资质一体。
算在一起，苏交科相当于深成交+万丰奥维
作者在2024-04-29 22:50:55修改文章
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华设集团
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苏交科
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深城交
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万丰奥威
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真知无价，用钱说话
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