投资核心逻辑：

全球唯一无对标黑科技 中红外飞秒激光器在医疗领域取得重大突破，多应用场景叠加下估值想象力上不封顶

锂电和光伏业务在政策引导出清落后产能和产业结构升级趋势下，公司主营基本盘强修复预期，托底估值下限


正文内容

一.中红外飞秒激光器简介

研发成果 ：

公司已经成功开发长波红外连续可调谐的台式飞秒激光 器(LW­I­R­FS)，该激光器调谐范围为 5-11 μm，最大输出功率>1 W，最大脉冲 能量>2 μJ，脉宽<300 fs，重复频率为 500 kHz。该研发成果为全球开创性产品，目前全球尚无对标产品，全球唯一。

技术解析：

2-20 μm 的中红外属于一种非常特殊的电磁波波段，它和我们常常用到的可见光和近红外波长不同，几乎所有分子的共振峰都落在中红外波段。分子共振是指在正常情况下的分子不是静止不动，而是在做规律的简谐振动，它在做拉伸、旋转、扭曲运动，而这些简谐共振都具有特定的频率、能量和波长，因此这些特异性的共振波长被称为“分子指纹峰”，这些频率就对应了中红外波长。而生物分子也有各类特异性的指纹共振峰，并且都落在中红外波长范围内。因此通过对不同分子共振峰的中红外激光辐照，可使分子结构发生改变。

由于这一特性使得近年来中红外飞秒激光开始被应用到生物医学中，但大部分的研究尚集中在生物分子的光谱学探测领域，还未开展中红外飞秒脉冲与生物组织作用的相关研究。更特殊的是 6 μm 到 9 μm 的中红外波段分别与软组织(如 脑、眼、真皮)和硬组织(如骨骼和牙齿)等富含的蛋白质酰胺和磷酸盐基团形成强共振峰。因此，理论研究已经证明 6 μm 到 9 μm 的中红外激光可与生物组织发生剧烈的热机械或热化学反应，尤其是特异性的中红外波长可瞄准生物胶原蛋白共振峰，实现生物组织的胶原蛋白再生和有效刺激筋膜层收缩，达到皮肤胶原新生和收缩提拉的效果。因此结合理论基础和实验结果，公司基于高功率 6 μm 至 9 μm 中红外飞秒 激光，通过热机械或热化学效应使组织由致密的规则结构转变为疏离的非定型结 构，再通过气化分离的组织，可实现空间严格受限的精准局域化消融，提高组织切割效率，最小化组织的横向损伤，从而实现仅有细胞级损伤的微创消融效果。同时，飞秒(10-15s)量级的脉冲宽度使激光与组织作用的时间远远小于皮秒(10- 12 s)量级的热扩散时间，因此高度局域化的热量积累不会扩散到周围的组织，可极大的提升和优化微创效果。同时，相比于相对成熟的可见光和近红外激光，中红外激光能在同等脉冲强 度下提供更大的原子有质动力和更强的场隧穿电离，因此中红外飞秒激光源在超快电子衍射成像、强场分辨红外光谱学、超快分子结构探测、拍赫兹电子器件以以及产生孤立的阿秒脉冲等领域中也具有重要的应用价值;另一方面，由于绝大多数气体分子的特征共振吸收峰都在 3-15 μm 的中红外波段，且中红外波长包含了两个重要的大气窗口，即 3-5 μm 和 8-14 μm 波长，因此，高功率宽带可调谐中红外激光器是呼出气体疾病检测、红外高光谱成像、工业标准气体实时监测、环境气体分子精准遥感、全新信道高速信号传输和大气空间通讯等应用的理想工具。

（以上摘自公司5.21公告）

目前关键技术突破后的阶段性成果情况：

1、利用特殊中红外飞秒激光对角膜进行消融，可以得到切口边缘光滑平整的切口，同时实验证明该技术的使用在术后三天角膜上皮层愈合，七天恢复至基 线水平。精准高效的对角膜后续损伤极小的中红外飞秒消融激光技术有望成为未 来眼科治疗和角膜移植手术中的新型手术工具;

2、实验证明利用特定中红外波长选择性消融正常胰腺组织和胰腺肿瘤时，对胰腺肿瘤可以做到更高效的消融效率和对肿瘤组织的缩小作用;

3、针对动脉粥样硬化，实验证明利用胆固醇油酸酯(动脉粥样硬化斑块主 要成分)和动脉壁在 5.75 μm 吸收峰的差异进行了选择性消融实验比较:胆固醇油酸脂在 5.75 μm 飞秒激光作用下实现了迅速的消融，而动脉血管没有观察到明显损伤，这一差异性为临床动脉粥样硬化的实施提供了更有利的治疗工具;

4、实验证明中红外特异性的共振峰可以使得生物组织胶原蛋白再生效果显著，且由于飞秒脉冲时间远小于皮肤组织的热弛豫时间，将该过程的附带损伤控制到最小;

5、实验证明经过中红外飞秒激光强照射，其与毛囊腺体周围各类组织形成强共振，使毛囊腺体受到刺激从而改变毛囊的内部环境，促进毛发的再生和生长。且在中红外飞秒激光的照射下毛发的生长速度明显加快，毛发粗度显著增加，毛发密度也显著增加;

6、实验证明特殊的中红外飞秒激光通过强共振刺激皮下筋膜层，可达到高效而显著的皮肤提拉的效果;

7-16 略（详情自行查公告）

如果上面的文字太难懂，我帮大家翻译下，白话版的原理就是：这个中红外波段特别容易和生物分子共振，对不同分子的共振峰用中红外激光照射，就能改变对应分子结构。知道了这个黑科技的原理，那就能轻松理解为什么这个技术如此无敌了。因为这个技术用在眼睛上就能实现角膜切割，用在脸上就是刺激胶原蛋白再生，用在头上就能促进毛发生长，用在动脉血管就能消融硬块且几乎没有损伤……

30年以前有科学家在na­t­u­re上提出过类似想法，只不过当时还没有科研能力实践，海目星等于开创历史，利用自己在激光领域深耕10余年的积累，开发出中红外飞秒激光器（全球无对标），并成功在医疗领域上实践上述的这个思路，并取得各个应用场景上的重大突破！

就以飞秒眼科市场举例，国内全飞秒设备目前都清一色用的蔡司 开机就需要送3-5k的专利费。海目星的中红外飞秒激光设备在眼科市场就能实现国产替代且同时降本增效。更别说胰腺肿瘤消融、动脉硬化斑块消融等市场更大的应用场景。随便哪一项应用场景拿出来拍空间都足以支持公司市值回到新高，更不用谈多场景叠加后的估值想象力没有上限

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在5月发布公告前的24年3月，根据公司发展战略及业务发展需要，海目星全资子公司海目星激光智能装备有限公司 拟与公司董事LI­A­NG HO­U­K­UN（梁厚昆）先生及监事何长涛先生共同投资设立成都市华川星光企业管理中心

这里附下博士天团领导人梁厚昆先生的简历信息





华川星光目前个人猜想就是为后续中红外飞秒激光器做商业化布局专门设立的，每一步节奏都可以看的出公司确实是在实打实做事的。“四川华川星光医疗器械有限公司”，该公司为海目星控股公司。主要经营范围是一类、二类和三类医疗器械的生产、销售和经营。按照申请的进度预计今年下半年能拿到二类医疗器械许可证，三类医疗器械许可证预计最快明年下半年可以拿到。







要明白医疗器械和药品的临床周期是不一致的，从公告表明的医疗领域重大突破，已然成功证明了可行性，那么对于临床周期的验证预期是只快不慢的。

今年下半年如果顺利拿到二类医疗器械，那么意味着很可能明年就有机会开始0-1，后面拿到三类后基本就是进入1-10，至于公告里说的三到五年后的产业化布局就已经是在10-100阶段的加速爆发

在我看来，当下大部分投资者对公司的理解还只是停留在5.21的公告是预告了个新的黑科技产品，认知还停留在ppt阶段。其实公司早在2.5号，就已经公告目前已自主研发成功并即将推出新型高功率长波长可调谐中红外飞秒激光器产品。5.21公告的关键点是在该产品在医疗领域取得了重大突破。这句话是非常值得细品的，意味着全球性的首创产品真正已经在医疗领域实现了创造性的应用，真正给了这个产品未来能产业化的落地预期。

通过网络公开信息调研，已经确认海目星拿到了中红外飞秒激光器的专利授权认证，同时细分应用场景的中红外飞秒激光系统及治疗仪、中红外飞秒激光生物组织微创切割系统、中红外飞秒脉冲激光胰腺肿瘤消融系统都已经过了专利初审，等待授权认证






二.公司基本盘概述

公司是激光及自动化综合解决方案提供商，主要从事动力电池及储能电池、光伏、新型显示、消费电子、钣金加工、泛半导体等行业激光及自动化设备的研发、设计、生产及销售，在激光、自动化和智能化综合运用领域已形成强优势。

光伏： 23年报显示，公司的光伏激光设备业务订单实现百倍的增长，市场占有率迅速提升，成为光伏激光设备的双寡头之一。目前公司的激光烧结（LAS）设备已实现批量出货；BC 电池激光开模设备，实现高效、高精度和低损伤加工的工艺突破，已在部分客户端进行批量验证；To­p­c­on 电池双面 PO­LY 图形化技术关键技术已实现突破性进展，该项技术的量产将助力公司在光伏领域产品实现接力式增长。

锂电： 公司一方面通过与国内优秀企业合作、与日韩系电池企业合作以及为海外客户提供一体化设备解决方案的“三步走”策略，稳健推进海外市场拓展；另一方面加速在海外进行战略布局，截至 2024 年 3 月 31 日，公司已在欧洲、北美、亚洲等多地设立 8 家海外子公司。

公司同样参与了固态电池设备的开发，对关键技术和关键工艺取得了进展性突破，涉及半固态、准固态 到全固态电池的三个基础技术路线。目前形成交货和量产的是准固态电池，电解液含量低于10%，该技术路线已有中试产线进行量产，已经得到了行业的认可和客户的使用，能量密度超过 480 瓦时/公斤，循环次数超过400次。公司是目前行业里唯一一条达到480瓦时/公斤的产线。公司的技术路线采用氧化物固态电解质和金属锂作为负极。目前客户对于公司合作开发的设备很满意，并且后期不排除在公司生产基地附近建厂。

公司基本盘的订单数据非常好，特别是当在下锂电和光伏政策引导出清落后产能和产业结构升级趋势下，新能源赛道迎来周期拐点，公司主营有非常高的强修复预期




在新技术方面，公司也在研发TGV（玻璃通孔）技术，也属于是六边形战士了




结语

今年从大部分公司异动回复的态度对公司擦边热点的澄清唯恐不及，可见当下的J管力度。在这个氛围下还能发布医疗领域重大突破的黑科技，且通过自己最近的深度调研和公司沟通下来的感觉看，基本能确定公司是真有金刚钻的。很快5.28就是海目星医疗激光器全球发步会（产品揭幕并非ppt），对于这种造福人类的黑科技笔者个人是抱有非常大期待的




每个黑科技产品的0-100在股市都对应着从刚开始的概念期的价值投机到最后产品实际落地后机构大量配置价值投资这个过程。

获得专利授权认证且已经公告确认在医疗领域取得重大突破的全球唯一黑科技，同时又有强基本盘托底下限，从这个角度思考海目星具有当下a股市场价值投机的唯一性。19年炒儿童近视硫酸阿托品滴眼液的兴齐眼药在概念期市场上是怎么走的，24年的海目星在新秀阶段该怎么给合理估值 我相信市场和价值资金一定会给出公允的答案。




$海目星(SH688559)$

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