新媒股份交流纪要
王铁锤
已经腰斩的吃面达人
2021-08-26 19:15:25
【时间】2021年8月26日 周四 10:00-11:00
【参会嘉宾】董事&总裁/杨德建，高级副总裁&董秘/姚军成，财务负责人/温海荣
嘉宾发言
一、整体回顾及展望
整体业绩表现：经营业绩稳步增长。2021年年初，公司明确了总体战略规划目标，力争通过三年转型升级，成为“立足广东、辐射全国”的互联网新视听头部平台。2021年上半年围绕这一目标，新媒股份积极推进“内容建设、大数据引擎、产业链投资、大小屏双轮驱动、技术创新、智慧家庭”六大板块的工作。1H21，公司营业收入6.58亿元，同比增长11.01%；归属于上市公司股东的净利润3.61亿元，同比增长17.87%；归属于上市公司股东扣非后的净利润3.19亿元，同比增长15.40%；每股收益1.57元。
战略推进持续重点推进：
1）内容建设战略：以内容集成为基础，不断充实内容储备，夯实内容分发市场，推动版权内容在其他分发渠道的拓展。目前公司新成立的媒资中心，已经取得很好的成绩，初步建成媒资库基本内容储备；同时推动原创内容的建设，打造自身内容精品。公司在推出口碑流量双丰收的纪录片《喜粤之味》和《超级食材》之后，与广东电视台展开合作，打造《技惊四座》等系列国潮内容产品，致力于创新内容供给，以优质内容产品驱动业务发展。
2）产业链投资战略：聚焦文娱科技领域，布局传媒行业上下链，推进基金管理业务机制体制与市场接轨，增强企业竞争力。发起喜粤新媒一号基金；对国内大数据头部企业中科闻歌进行投资；与阜博集团签署战略合作协议，开展版权内容方面的合作；与大一资本合作，共同投资泛文化产业、新一代信息技术，推动“文化+科技产业”的发展创新。
3）技术创新战略：截止2021年8月，共获得118 软件著作权和44项专利权，体现了良好的科技创新能力。公司获得首届广播电视和网络视听人工智能应用创新大赛智能推荐类的全国一等奖。在数字版权管理领域与广科院、华为合作，已成功发布支持 China DRM 标准的软件终端产品云视频极光v7.5。公司参与了广播电视人工智能实验室重点专项“深度伪造鉴别防范系统”，分平台正式完成部署上线。
未来持续创新加快转型：公司坚持承担主流媒体使命，加快创新发展，积极拓展新业务模式，开拓更广阔的发展空间，推进向互联网新视听头部平台的战略转型升级，以更好的业绩回报各位投资者。
二、公司上半年经营情况
1．IPTV基础业务：公司的IPTV基础业务继续保持与广东移动、广东电信、广东联通三大运营商的稳定良好合作。公司持续强化内容和产品运营，不断提升用户体验，推动用户规模和用户收入稳步增长。
1H21，IPTV基础业务收入3.67亿元，同比增长5.74%。2021年6月末，IPTV基础业务有效用户达到1,938万户，同比增长9%，对广东省固定宽带接入用户的渗透率为47%。
2. 互联网视听业务：1H21，互联网视听业务收入2.53亿元，同比增长16.99%；其中广东IPTV视听类增值业务收入1.62亿元，同比增长13.46%；互联网电视业务收入0.91亿元，同比增长23.87%。
（1）广东IPTV视听类增值业务：公司不断优化视听内容布局，重点引入4K内容、独家影视、热门综艺、体育IP等精品内容，通过丰富、优质、精准的内容供给推动基础用户向付费用户转化；深化会员和专区运营，有效提高“喜粤TV超级会员”、“喜粤TV·极光”等增值产品的付费规模。
（2）互联网电视业务：云视听系列APP运营卓有成效，以“云视听极光”为代表的云视听系列产品的付费用户规模持续增长；同时，继续保持与TCL雷鸟、创维酷开等智能终端厂商稳定的合作。2021年6月末，公司云视听系列APP全国有效用户达到2.36亿户，同比增长35%；公司服务的有效智能终端达到1,260万台，同比增长61%。
3. 内容版权业务：1H21，公司内容版权业务收入3,530.24万元，同比增长35.14%。1）省外专网业务方面，加大市场开发力度，重点通过与更多头部内容版权方的合作，完善现有内容合作层次结构，稳步向省外扩展，推动用户规模的增长。2）有线电视增值业务方面，持续拓展影视、QQ音乐、虎牙电竞等产品，丰富产品形态，深耕广东地区，逐步迈向全国覆盖。3）内容制作方面，报告期内，公司打造的4K美食纪录片《喜粤之味》和《超级食材》，上线了广东IPTV（喜粤TV）、腾讯视频等平台，精品内容获观众好评。
4. 商务运营业务：1H21，公司基于各业务平台的大数据挖掘、会员深度运营，积极探索增值服务、短视频及广告变现商业模式。
问答环节
Q: 上半年公司IPTV基础用户数快速增长，请问今明两年用户增长目标？
A: IPTV用户增速同比前两年放缓，但目前广东省内宽带用户渗透率仅47%，还有很大增长空间。下半年公司加强推进力度，预计增速会有较大提升。
Q: IPTV省外业务的推进情况？
A: 公司致力于加大内容与全国IPTV合作，实现更多省份覆盖，上半年业务开展受疫情有一些影响，下半年目标增加4~5个省覆盖。
Q: 内容版权业务方面，媒资库及广东电视台合作方面的相关进展及未来计划？
A: 1）内容板块收入期望今年同比增长100%，公司认为很有希望实现。媒资库已累计拥有10万个小时，相较截止1Q21的2万小时，增速很快；
2）已经与广东电视台合作《技惊四座》《国乐大典》两大精品综艺，负责创意投资，延伸合作方面已经与几个合作方进行多轮沟通，预计4Q21落地。
2）已经与广东电视台合作《技惊四座》《国乐大典》两大精品综艺，负责创意投资，延伸合作方面已经与几个合作方进行多轮沟通，预计4Q21落地。
Q: 商务运营业务目前进展及规划？
A:商务运营作为公司战略之一，商务运营中心以前为广告业务为主，目前技术方面已完成，正与三大运营商谈判，公司预计会晚一点。
目前商务运营业务主要推进三个2G及2B项目：1）体育下乡：与碧桂园合作推进广东省体育下乡项目，主要形式为组织乡村篮球赛，拉动乡村振兴，落地主要看4Q疫情；2）万水千乡项目：与去年投资的无人船公司云洲智能合作，推动拉动乡村振兴的水上项目开发，主要应用于特色乡镇和文旅发展，目前已得到很多文旅企业的认可，公司希望在4Q举办启动仪式；3）乡村音乐节：利用公司与广东电视台的音乐资源，联手各地记者站，全省推进乡村音乐节，音乐下乡。
Q: 公司与华为的合资公司在数字版权方面的进展？
A: 公司是数字版权保护中心的股东之一、全国首家同时接入电信联通移动的平台运营商、七大OTT牌照商之一，覆盖全国2.3亿用户。公司一直积极致力于中国China DRM技术的研发及实验。未来将以 China DRM为基础，联合产业链的核心角色和成员，共同发展下一代China DRM技术，支撑新媒体行业健康和持续发展，并面向全球建立一个中立规范、国际化的实体组织体系，从而形成一个技术先进、公平公正、具有国际公信力、开放的DRM产业生态。
Q:请问公司对于提升股价有什么措施？
A: 1）公司年初通过股票回购方案，目前已基本执行完毕；2）公司希望通过内容投入及移动端拓展，继续实现营收高速增长。
Q: 请问公司未来内容制作投资规模？
A：公司去年启动两部4K纪录片，初步试水取得良好效果。内容战略方面，两大板块共同推进：
1）版权集成：目前有超过10万小时的版权内容，与其他龙头企业内容集成规模接近，优质内容利于渗透全国市场。
2）自制内容：①情景短剧：除与母公司广东电视台合作，公司与香港TVB创作粤式情景短剧初步合作意向，目前在剧本打造阶段。广东电视台之前成功打造《外来媳妇本地郎》《72家房客》亚洲排名靠前的情景短剧，具有成熟经验可迁移。②综艺方面：公司未来有《技惊四座》《国乐大典》两大精品综艺。③少儿类内容方面：公司目前在接触少儿创作团队。
Q: 公司如何将互联网视频海量用户基础转化为实打实的营收及利润，在这方面有何措施？
A：1）目前用户以大屏为主，随着版权落地，公司预计未来在用户经营会获得回报。2）通过新业务服务导入提升收入。3）未来不排除推出自有移动端。目前大屏端市场占有小，公司认为移动端对渗透率提升有帮助。
Q: 未来2-3年公司未来战略规划？
A: 1Q21公司提出战略目标“打造互联网新视听头部平台”，具体有四个方向：
1）用户为本：IPTV用户超过1,900万户，同比增长9%，省内宽带用户渗透率47%，还有很大增长空间；互联网业务用户2.36亿。公司探索用户与其他产品应用场景结合，公司预计未来尚有增值空间。
2）内容为王：新媒股份在内容方面稳健推进，公司在内容集成，内容生产（包括情景剧、综艺、少儿节目）均有发力。
3）技术领先：公司不断加大技术投入，目前：①人工智能，公司广告智能推荐算法今年5月获全国一等奖，公司在技术应用及研发具有较强能力；②数字版权管理：目前DRM数字版权保护技术处于全国领先地位，公司为重要参与者，未来继续积极推进；③高清制作：公司为深圳超高清实验室的重要成员。
4）产业延伸：公司在平台、内容生产上下游展开投资，公司近两年投资云洲智能、中科闻歌及与阜博展开版权合作。
Q: IPTV收入增速，今年上半年把基础及增值业务放一起同比增速不到5%，下半年如何预期？
A: IPTV业务增长放缓是公司战略转型的重要原因。IPTV业务与用户紧密相关，在激烈的竞争环境下用户增长较慢。公司下半年IPTV团队重点推进用户增量，目前正在推动少儿地推活动等。受疫情影响，上半年很多活动未开展。下半年随着广东省疫情好转，公司地推活动等预计会全面开展。
Q: 将应收账款和合同资产放一起看，今年上半年周转天数206天，19年为90天左右，公司在收款方式有变化吗？
A：主要因为运营商结算有所放缓。目前三大运营商付款集中到集团批准，应收账款期限较长，预计会维持一段时间，对公司运作不会有太大影响。同时，半年报后陆续收回上半年报及去年部分款项，未在报告中体现。
Q: 请问公司今年内容投入总预算？内部预期回报率为多少？
A：公司预期能取得较好收益，具体要看经营效果和收入确认周期。但内容投资周期可能会更长，公司也会争取风险可控。
Q：年初预算今年收入预期20%增长，扣非净利15%增长，目前看全年利润的实现是没什么问题的，收入端下半年会有更高的要求，公司会怎么去完成这个年初的目标？
A：公司今年战略放在内容端，因为创作营收周期会更长，所以虽然上半年增长仅11%，但未充分反映内容增长，公司有信心今年完成营收目标。
Q：内容研发未来加大投入，内容研发团队能否简单介绍？包括人员构成，未来以自研还是委托制切入市场？
A：公司内容团队两大构成：1）项目总筹和研发：对影视节目及市场有经验的年轻团队，主要发现与评估项目；2）项目管理团队：实行制片人责任制，进行财务方面管控；同时派出监制，对项目质量把关。
运行模式方面，与其他龙头媒体公司相似，与社会资源合作进行投资运作。公司不仅和社会资源合作，同时利用自有资源——广东电视台的创意，制作团队等。因此人员成本不会占很大比例。
Q：明年内容预算？
A：公司预计4Q21公布。
Q：公司新的版权摊销规则逻辑简单介绍？
A：公司内容战略进入纵深阶段，因此对会计规则进行调整。内容摊销较特殊，上新时期为较活跃期间，之后关注度加速减弱。参考市场通行做法，公司对新内容采用加速摊销会计政策，有利于内容成本管理及合理体现利润。
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S
新媒股份
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真知无价，用钱说话
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