0519韭菜公社研究学习笔记-韭研公社

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0519韭菜公社研究学习笔记

韭韭八十一

坐过山车的公社达人

2021-05-19 21:40:02

提纲：

一、当日题材概述

新能源车产业链、碳中和

二、涨停个股解析

特一药业：布局医美+仿制药获批+中医药

舒泰神：重型新型治疗注射液+创新药

浪莎股份：抖音小店+化妆品

星源材质：锂电池隔膜仅次于恩捷股份

三、新股解析

创意通：数据存储领域领先的连接器厂商，明日创业

诺泰生物：CDMO赛道小黑马，明日科创

四、行业题材研究

电子感知：多传感器时代，智能电动汽车上游产业链投资机会

美菜网拟赴美IPO:植物奶、功能饮料之后，生鲜第一股或也要上市

信创：国货当自强

盐湖提锂技术路线析

五、重要新闻及公告

（一）新闻

习主席：中俄要推进更多低碳合作项目，为实现全球可持续发展目标发挥建设性作用

生态环境部：碳排放权交易机构应当设定不同交易方式的涨跌幅比例

国常会：加强期现货市场联动监管，排查异常交易和恶意炒作行为

交通运输部：部署北斗、5G等信息基础设施应用网络

国家电网：尽快形成新型电力系统公司建议方案

中钢协：加快扩大铁元素供给、优化铁矿石定价机制

（二）公告

海峡创新：签订2.99亿元IDC数据研发中心工程合同

今天国际：收到宁德时代子公司4.4亿元采购订单

威胜信息：子公司拟引入腾讯创投为战略投资者

豫园股份：拟不超100亿元参与设立合伙企业投资航空实体企业

艾迪药业：抗艾创新药ACC008上市许可申请获得受理

通富微电：大基金拟减持不超2%公司股份

中毅达：拟以发行股份方式购买瓮福集团100%股权，股票复牌

六、三大报

全球甲烷排放创历史新高、中国甲烷控排联盟成立（先河环保、昊华科技）

发展提速、工业酶列入“绿色生物制造”重点专项（蔚蓝生物、溢多利）

产业方兴未艾、巨头将加大废旧动力电池回收投入（格林美、厦门钨业、光华科技、天奇股份）

续航可达1000公里、蔚来ET7将进入规模量产（常熟汽饰、文灿股份、长鹰信质）

我国网络主播账号累计过亿、网红经济将继续发酵（海印股份、智度股份、星期六）

首个5G消息在京上线、商用进程有望超预期（梦网科技、吴通控股、中国联通）

充电桩建设持续提速、产业链龙头或受关注（特锐德、和顺电气）

星星充电完成由高瓴资本领投的B轮融资、成为亚洲数字能源领域估值最高独角兽（朗新科技、良信股份）

长安汽车世界智能大会20日举行、关注相关产业链个股（宁波高发、富临精工）

受益新能源需求增长、六氟磷酸锂价格两月涨逾六成（多氟多、永太科技）

大众汽车将扩大在华投资、电动平台发展进入快车道（宁德时代、国轩高科）

四台核电机组顺利开工、碳中和将助力核电快速发展（中国核电、中国核建、南风股份、尚纬股份）

政策大力支持、新能源车换电模式下半年全国试点（展鹏科技、许继电气）

产业新突破、新型固态锂电池十到二十分钟充满电（珈伟新能、鹏辉能源）

我国冰雪器材产业化进程加快、行业新标准制定中（三夫户外、探路者）

【国机通用】子公司与青海盐湖所合作开发了盐湖提锂技术

【有研新材】已跻身国内一线口腔正畸器械制造和服务商

公社遏制胡乱吹票（大家多对劣质帖点踩）、及权限和工分使用指南

正文：

一、当日题材概述

市场大部分个股下跌，新能源产业链为代表的个股活跃，其中锂矿、盐湖提锂、锂电池产业链上下游、华为汽车最为强势，碳中和方面碳交易所受碳交易临近影响走势强劲，VR、广电系个股有所异动。

新能源车产业链：今日板块集体大涨，从上游的锂矿到盐湖提锂技术再到华为参与制造新能源车带动整车厂，其中盐湖提锂公社已经有过多次介绍，下文有关于不同技术路线的介绍，盐湖提锂的其他介绍可见：

弃澳取阿，锂矿新一轮预期差

即将归来的“中国白色石油之王”

医美之外，市场还有哪些亮点？

碳中和：盘后新闻碳排放配额交易以“每吨二氧化碳当量价格”为计价单位，买卖申报量的最小变动计量为1吨二氧化碳当量，申报价格的最小变动计量为0.01元人民币，碳交易越来越近，华银电力、长源电力涨停。

其他题材VR前期已有介绍，天风力推、苹果6月可能出VR产品；医美持续活跃；建党一百周年广电系活跃，歌华有线江苏有线等。

二、涨停个股解析

特一药业：布局医美+仿制药获批+中医药

(关注原因：短线。公司18日晚公告布局医美产业，近期医美板块拥有极强的赚钱效应，公司非常贴合市场。值得注意的是目前还只是在规划期，而且初期投资1亿，同时今日特一转债大涨45%，整体偏情绪炒作。)

1、设立全资子公司布局医美服务领域。5月18日晚，公司公告拟出资1亿元设立广东特美健康科技产业有限公司，公司持股100%，主营范围包括健康管理服务、美容服务、化妆品、保健品、消费类器械等的研发、生产、销售和服务等，进军医美产业寻求新机遇。公告显示，拟成立的特美健康执行董事及经理，由特一药业现任董事长许丹青的长子许荣煌担任。公司表示特美健康为特一药业集团的大健康产业投资运营平台，发展方向包括四点：一是全力布局医美服务领域的开发和投资；二是以特一药业中药产品，如皮肤病血毒丸针对青春痘和金匮肾气片对治疗脱发的临床研究为契机，大力开发及引进医美上游品种；三是结合止咳宝片产品的经验和品牌等优势，推动开发具有清咽利嗓功能的便于携带和使用的健康消费品；四是直接或通过产业基金、并购基金等方式收购大健康产业相关标的。

2、阿莫西林胶囊通过一致性评价。4月21日发布公告，公司之全资子公司海南海力制药于近日获得国家药品监督管理局核准签发的“阿莫西林胶囊”《药品补充申请批准通知书》，经审查，该药品通过仿制药质量和疗效一致性评价。本次海力制药通过一次性评价的阿莫西林胶囊共有2个规格，分别为0.25g、0.5g。阿莫西林为青霉素类抗生素，临床广泛用于治疗敏感菌所致上呼吸道感染、泌尿生殖道感染、皮肤软组织感染、下呼吸道感染以及与其他药物联用根除幽门螺杆菌。

公司地处广东省江门市，主要从事成药品、化学制剂药品、化学原料药的研发、生产和销售。公司的主要产品包括止咳宝片、蒲地蓝消炎片、感冒灵颗粒、盐酸左氧氟沙星片、小儿咳喘灵颗粒、金匮肾气片等。公司产品种类丰富, OTC品种68个,入选《国家基本药物目录》的品种55个，入选《医保目录》的品种106个,其中甲类品种69个,乙类品种37个。

舒泰神：重型新型治疗注射液+创新药

（关注原因：短线、中线。5月12日业绩说明会上公司表示BDB-001注射液治疗重型新型冠状病毒肺炎（COVID-19）的有效性、安全性的II/III期临床研究已经进入最后阶段，预计启动中期分析报告。鉴于过往研究中 C5a 抑制剂类药物在抗击 H7N9、H5N1 及 MERS 等病毒性肺炎中的出色表现以及在重度过度炎症级联反应中的应用，如果BDB-001注射液评审通过，未来有望为公司带来极大收益。）

1、BDB-001注射液治疗重型新型冠状病毒肺炎中期报告。BDB-001 注射液是公司全资子公司德丰瑞授权许可开发的德国 InflaRx公司的针对人 C5a 分子的单抗药物，C5a 是重要的促炎肽类物质，在补体活化产生的炎性介质中生物学活性最强，同时在三条激活途径中均会产生，被称为广谱炎性放大器。为应对新冠病毒感染肺炎，20年2月BDB-001火速获批新冠肺炎的临床试验，5月12日业绩报告会上公司表示，截至2021.05.05，国际多中心、开放、随机平行对照评价BDB-001注射液治疗重型新型冠状病毒肺炎（COVID-19）的有效性、安全性的II/III期临床研究在海外多个国家累计已有超过180例患者入组；预计在积累足够的有效临床数据后启动中期分析。券商表示BDB-001后续进展迅速，有望凭借此适应症先行打开上市通道。

2、多个新产品陆续投入市场。自主研制开发的国家Ⅰ类新药—注射用鼠神经生长因子“苏肽生”和同时具有清肠和便秘两个适应症的清肠便秘类药物—聚乙二醇电解质散剂“舒泰清”，此外还生产阿司匹林肠溶片、格列奇特片和萘丁美酮胶囊等三种药品。同时，尚有数个国家级Ⅰ类新药、具有自主知识产权的新药处于实验室到临床试验等不同研发或申报阶段。未来三至五年内，公司将有多个具有自主知识产权的新产品陆续投入市场。5月7日互动易表示：受“参比制剂化药品种药学研究技术要求”等政策的影响，复方聚乙二醇电解质散（儿童型）仍处于审评阶段。

3、公司地处北京，以自主知识产权创新药物的研发、生产和营销为主要业务，致力于研发、生产和销售临床需求未被满足的治疗性药物，主要包括蛋白类药物、基因治疗/细胞治疗药物、化学药物三大药物类别，治疗领域覆盖了神经系统相关疾病、感染性疾病、胃肠道疾病、泌尿系统疾病以及自身免疫系统疾病等多种领域。（部分资料来自东兴证券研报）

浪莎股份：抖音小店+化妆品

1、公司通过电子商务，会员模式，私域流量的运营，利用社交，社群，直播等零售工具，开辟新的销售渠道，以提升"浪莎内衣"品牌市场影响力。主业从袜业转型到服装内衣，今年4月份开始发力抖音小店，5月17号一天销售额255万。抖音带货最新数据，30天销售额1613万。

2、2018年5月成立浙江天肌生物科技有限公司。主要以彩妆、护肤、生物科技、智能制造为主。主要产品为蜡基类、粉类、膏霜类、护肤类产品。

3、公司是国内纺织品行业中拥有较高的知名度，中国驰名商标，主要产品有无缝和有缝保暖内衣、时尚内衣、男女短裤、文胸等。

星源材质：锂电池隔膜仅次于恩捷股份

（关注原因：产业链大涨，锂电池隔膜长期需求向好）

1、公司目前在国内隔膜行业中处于领先地位，同时掌握干法、湿法和涂覆隔膜制备技术。公司生产的锂离子电池隔膜主要包括干法隔膜、湿法隔膜以及在干湿法隔膜基础上进行涂覆加工的涂覆隔膜，产品广泛应用于新能源汽车、储能电站、电动自行车、电动工具、航天航空、医疗及数码类电子产品等领域。

截至2020年底公司隔膜产能已达15.4亿平米（干法6亿平米+湿法9.4亿平米），主要客户涵盖LG化学、三星、宁德时代、比亚迪、村田等国内外主流电池厂。

2、行业情况：

国内隔膜厂的生产成本大幅下降致使前些年隔膜价格逐年下降，2014-2020年国内湿法隔膜均价由5.8元/平米降至1.2元/平米，干法隔膜均价由3.5元/平米降至0.75元/平米，价格累计降幅近八成，这也直接导致了，2012-2020年公司隔膜销量从0.27亿平米大幅增至6.9亿平米（预测值），累计增幅近25倍；但同期公司营收规模从1.89亿元增至9.72亿元，累计增幅仅414%；归母净利润从0.42亿元增至1.19亿元，累计增幅仅183%。

但随着行业的竞争的趋缓，历经两轮降价潮，行业格局已显著优化，2020Q1国内湿法隔膜CR3市场份额已增至90%，隔膜价格下降空间有限。

另一方面，储能市场快速增长，为干法隔膜提供增量市场，预计2025年储能用干法隔膜需求量达35.02亿平米。2020-2023年全球隔膜产成品交付能力分别为61.3/81.4/104.7/130.1亿平米，而全球隔膜需求量分别为53.5/76.8/96.5/122.9亿平米，需求/供给分别为87.2%/94.3%/92.1%/94.4%。我们预计2021-2023年行业都将处于供需偏紧状况。

目前最主要的上市公司是恩捷股份和星源材质两家，其中

恩捷股份现有产能（截止2020年底）湿法33亿，干法0.8亿，合计34亿平米，扩产计划有湿法隔膜匈牙利规划4亿平，合资投资干法隔膜规划10亿平产能。

星源材质现有产能（截止2020年底）湿法9亿，干法6亿，合计15 亿平米，扩产计划瑞典规划7亿平，2023年陆续投产，国内规划8亿平产能，2022年陆续投产。

3、公司经营情况：

20年公司隔膜出货7亿平，同比+102.2%，其中Q4出货预计2.5亿平，同比增长220%，21Q1持续满产满销，预计出货2.5-2.6亿平，同比增长300%左右。

2020年公司营收9.67亿元，同比增长61.2%；归母净利润1.21亿元，同比降低11%，20年毛利率为34.64%，同比降低7.18pct；净利率为10.5%，同比降低11.17pct。

21Q1公司实现营收4.22亿元，同比增加238.51％；归母净利润0.62亿元，同比增长287.93%。Q1毛利率为34.05%，同比降低9.32pct；净利率14.65%，同比增长1.87pct。

展望2021年，21年公司全年出货有望超11亿平，同比增加近60%，其中湿法隔膜受益于宁德时代大规模采购，干法受益于比亚迪刀片电池采购，LG湿法预计贡献1亿平新增量，村田、SK等客户也贡献将新增量，预计湿法隔膜占比60%以上，干法接近40%。

关于固态电池，在可见的三到五年内会不会有一些破坏性的创新出来，对公司的经营目前影响不大，固态相关技术公司也在和相关大学和机构项目研发。

三、新股解析

创意通：数据存储领域领先的连接器厂商，明日创业

1、公司介绍：

公司是一家以研发设计和精密制造为核心，向客户提供精密连接器、连接线、精密结构件等互连产品的国家高新技术企业，产品按照应用领域主要包括数据存储互连产品及组件、消费电子互连产品及组件、新能源精密结构件等，即我们日常使用的数据线、U盘、SD储存卡等。

公司一直高度专注于高速互连产品的创新发展，在数据存储领域达到国际一流厂商技术水平，并已向消费电子、5G通讯等领域发展。

在新能源车领域，公司产品主要为动力电池结构件，随着新能源汽车行业的快速发展，公司将不断丰富应用于新能源汽车领域的连接器产品系列。

在消费电子领域，公司的客户有公牛集团、安克创新等企业，数据存储领域，西部数据是公司大客户。

2、行业介绍：

根据Bishop&Associates统计数据，2014年全球连接器市场规模为554.02亿美元，至2019年增至641.69亿美元，年均复合增长率为2.98%。

2018年全球连接器市场中，汽车、通信及数据传输、电脑及外设以及工业等领域的连接器所占的比重较大，占连接器市场的比重分别为23.57%、21.99%、13.46%和12.26%；2019年占连接器市场的比重分别为23.70%、22.20%、13.10%和12.30%。

2014年我国连接器市场规模为149.50亿美元，至2019年增至194.77亿美元，年均复合增长率为5.43%。

目前全球连接器的市场份额相对集中，2018年前十大连接器厂商的市场份额合计达到59.82%，2019年合计达到60.25%。

公司的竞争对手有：

意华股份：1995年成立于浙江省乐清市，2017年于深圳证券交易所挂牌上市，是一家专注于以通讯为主的连接器及其组件产品研发、生产和销售的企业，为客户提供完善的互连产品应用解决方案，主要产品包括RJ系列连接器产品，SFP、SFP+系列高速连接器产品，USB、

HDMI系列连接器产品，汽车连接器等，产品主要应用于通讯、消费电子及汽车等领域。

去年营收32亿，净利润1.8亿，35亿市值。

电连技术：2006年成立于广东省深圳市，2017年于深圳证券交易所挂牌上市，专业从事微型电连接器及互连系统相关产品的技术研究、设计、制造和销售服务，主要产品有微型射频连接器、线缆连接器组件、电磁兼容件，产品广泛应用在以智能手机为代表的智能移动终端产品以及车联网终端、智能家电等新兴产品中。

去年营收26亿，净利润2.69亿，114亿市值。

徕木股份：2003年成立于上海市，2016年于上海证券交易所挂牌上市，专业从事以连接器和屏蔽罩为主的精密电子元件研发、生产和销售的企业。按照应用领域的不同，产品可分为汽车精密连接器及配件、组件，汽车精密屏蔽罩及结构件，手机精密连接器，手机精密屏蔽

罩及结构件，产品广泛应用于汽车整车、智能手机等移动终端通信领域。

去年营收5.29亿，净利润0.43亿，24亿市值

胜蓝股份：2007年成立于广东省东莞市，2020年于深圳证券交易所挂牌上市，专注于电子连接器及精密零组件的研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品根据应用领域可分为消费类电子连接器及组件、新能源汽车连接器及组件和光学透镜三类，主要产品广泛应用于消费类电子、新能源汽车等领域。

去年营收9.15亿，净利润1.00亿，35亿市值。

创益通去年营收4.62亿，净利润0.7亿。

3、募投项目：

3.69亿用于惠州创益通精密连接器及线缆建设项目，1.07亿用于研发技术中心建设项目，1.2亿用于补充流动资金项目，但需要注意的是，公司的主要产品，高速连接器及组件、通用连接器及组件，自2018年以来产量都是逐年下降的，2020年受疫情影响下降特别明显，产能利用率只有不到70%。

4、财务概况：

2018/2019/2020年营收分别为3.68/4.41/4.62亿，净利润分别为0.41/0.65/0.74万元，毛利率分别为28.39%、30.12%、32.91%。

诺泰生物：CDMO赛道小黑马，明日科创

1、公司介绍：

公司2004年开始涉足多肽药物领域，是一家聚焦小分子及多肽化学合成，研发创新驱动的生物医药企业，致力于通过技术创新解决药品研发及生产过程中的技术瓶颈、优化工艺路径，提供优质、高效、绿色、低成本的医药产品及服务，主营业务包括高级医药中间体、原料药和制剂的一体化研发、开发、合成、生产和销售。多年的积累和发展，逐渐形成了以医药定制研发生产（CDMO）为主，自主研发为辅的业务格局。

CDMO领域，公司在艾滋病、抗肿瘤、关节炎等重大疾病领域，每年为全球创新药企的60余个创新药研发项目提供高级中间体或原料药的定制研发生产服务，解决其创新药品研发过程中的技术瓶颈、生产工艺路径优化及放大生产等难题，有效提高下游客户新药研发效率，降低其新药研发生产成本。公司这类业务客户包括美国因赛特（Incyte）、美国吉利德（Gilead）、德国勃林格殷格翰（BoehringerIngelheim）、美国福泰制药（Vertex）、前沿生物、硕腾（Zoetis）等数十家国内外知名创新药企。2020年公司CDMO板块项目梯队：早期临床（Ⅰ期n&Ⅱ期）项目35个，三期项目15个，商业化项目16个。

自主选择产品方面，公司围绕糖尿病、心血管疾病、肿瘤等疾病治疗方向，以多肽药物为主、以小分子化药为辅，自主选择具有较高技术壁垒和良好市场前景的仿制药药品（包括原料药及制剂），积极组织研发、生产、注册申报和销售。公司自主研发产品已搭建了丰富的产品管线，完成了18种仿制药原料药及制剂的研发布局，产品管线涵盖利拉鲁肽、索玛鲁肽、苯甲酸阿格列汀、依替巴肽、醋酸兰瑞肽、磷酸奥司他韦、胸腺法新等知名品种。

2、行业介绍：

全球来看，由于跨国大药企外包渗透率提升和Biotech崛起，致使小分子在研管线数量持续稳定增长（2001年至2020年复合增长率4.4%），总体外包渗透率平稳提升，小分子CDMO行业近年来保持快速发展势头。其市场规模由2014年的147亿美元增至2018年的204亿美元，复合年增长率8.5%，预期将进一步增至2023年的339亿美元，复合年增长率10.6%。

国内来看，2010年以来，特别是2015年以来，中国医药创新开始蓬勃兴起，开启了中国医药研发创新浪潮。过去五年，是一个国内医药创新项目大量立项→临床前开发→临床早期开发（fastfollow项目为主，因此药物发现阶段研发需求较少），本土医药创新实现从0到1的黄金五年，相关CMC/CDMO需求开始萌芽发展，未来5年中国医药研发创新浪潮将逐渐进入2.0阶段，大量项目进入临床后期开发和落地兑现阶段，相关CDMO/CMO需求快速爆发，内需即将实现从1到10的加速发展五年黄金期。

竞争对手主要有

凯莱英2020年营收31.5亿，净利润7.22亿，毛利率46.55%

博腾股份 2020年营收20.72亿，净利润3.24亿，毛利率41.68%

九洲药业 2020年营收26.47亿，净利润3.81亿，毛利率37.51%

诺泰生物 2020年营收5.67亿，净利润1.23亿，毛利率58.16%

3、公司优势：

在多肽药物方面，长链多肽药物的大生产难度极大、技术门槛极高，目前行业内绝大多数厂家仅能达到单批量克级、百克级的水平。经过多年自主研发，在多肽药物合成、纯化及生产控制等各个方面，公司掌握了一系列行业领先的核心技术，成功建立了基于固液融合的多肽规模化生产技术平台，具备了侧链化学修饰多肽、长链修饰多肽数公斤级的大生产能力，在生产能力、产品质量和生产成本等方面具备极强的竞争优势。

在小分子化药方面，公司拥有较强的研发实力和完备的技术体系，能够快速高效的完成各种复杂高难度化合物的生产工艺研究，尤其是在手性药物合成等世界新药研发的前沿领域建立较强的技术优势；同时基于对化学反应机理的深刻理解，公司能够从合成路线设计、工艺条件选择与控制、起始原料和试剂的选择与应用、反应装置设计等多方面出发，从源头上使生产工艺更加绿色、环保、经济、安全。

同时，公司自主生产短肽片段，彻底解决了短肽片段难以购买以及外购成本高、交期长、对供应商依赖程度高、技术秘密易泄露等问题，有效保障了公司技术优势的发挥。

4、公司风险点：

1）截至发行前，公司创始人、控股股东、实际控制人为赵德毅、赵德中兄弟，通过直接持股、间接持股，合计控制公司41.18%股份，但这两个股东并不懂医药专业。

公司的主要技术核心金富强、施国强与姜建军，这三人并不是控股股东。

2）公司的一些客户存疑，2019年公司的客户，上海睿瓦，销售金额4640万元，占比12.5%，成立于2017年4年，成立时间很短，注册资本只有200万，实缴资本只有198万元，参保人数只有8个人，基本上就是一家“空壳”公司或者很小的公司。

2020年公司的客户，北京洲际新泽医药科技有限公司，销售870万元，天眼查显示，北京洲际新泽医药的注册资本只有100万元，由自然人许晓萍持有100%股权，公司的参保人数只有3人。

5、募投项目：

1亿元用于多肽类药物及高端制剂研发中心项目、1.5亿元用于杭州澳赛诺医药中间体建设项目、2.5亿元用于106 车间多肽原料药产品技改项目、0.5亿元用于多肽类药物研发项目。

6、财务概况：

从收入端上分析，由2017年的2.29亿元快速增长至2020年的5.67亿元，复合增速35.30%；利润端随着收入的提升，公司规模效应渐显，净利率持续小幅提升，归母净利润由2017年的0.42亿元快速增长至2020年的1.23亿元，2017—2020年复合增速43.32%。

四、行业题材研究

电子感知：多传感器时代，智能电动汽车上游产业链投资机会

1、关注原因：短线，长安与华为打造的高端品牌本月发布，智能电动汽车产业链有望再次迎来刺激；中长线，智能电动汽车是未来5-10年投资的优质”赛道”，巨头纷纷入场，产业链上游确定性较高。

2、智能电动汽车是未来5-10年投资的优质”赛道”

在2020年风口启动之初，市场最关注的是汽车的电动化属性。新能源车是最确定性的方向，资本市场提前以科技股的投资理念给予特斯拉、蔚来、小鹏等造车新势力高市值。随着苹果、小米等手机厂商进入智能汽车”赛道”，以及华为、Mobileye、百度等新兴Tier1（车厂一级供应商）赋能传统车企后来居上。巨头大规模入局，意味着行业逐渐走向成熟。智能电动汽车终局不定，但当前阶段上游零部件产业链的投资机会是相对确定的。

围绕智能化这条主线，技术架构可以分成感知-决策-执行层。感知层是汽车的“眼睛”，环境感知是实现智能驾驶的第一步，通过组合多传感器来感知环境，在V2X 通信技术下实现

车内车外通信。建议首先关注感知层投资机会。

3、感知层多传感器爆发诱因：

（1）车企硬件军备竞赛开启，将率先提高自动驾驶安全性和冗余性，单车传感器配置在30+个。

（2）硬件配置先冗余再融合，在传感器搭载数量和性能升级的基础上，逐渐实现多传感器融合。

（3）软硬件解耦是最终趋势，智能驾驶解决方案厂商将打破过去依赖于一级供应商的模式，未来将更多采取直接向车企提供硬件、软件支持的方式，从而带动相关零部件产业链地位提升。

4、感知层细分”赛道”市场空间

预计到2030年智能驾驶所带动的感知层硬件市场规模可达3892亿元，10年复合增长率为23%。其中摄像头1232亿元，10年复合增长率为21%；超声波雷达332亿元，10年复合增长率为12%；毫米波雷达960亿元，10年复合增长率16%；激光雷达1367亿元，2025-2030年复合增长率41%。

（1）摄像头：增长确定性最强，在镜头和CMOS产业链环节格局向好，我国已有具备全球竞争力的企业韦尔股份、舜宇光学、联创电子。

（2）激光雷达：”赛道”弹性最大，目前还处于技术驱动阶段，风险与机遇并存，建议关注速腾聚创、禾赛科技等初创激光雷达公司；福晶科技、腾景科技、永新光学等光学元件公司；炬光科技等元器件公司。

（3）毫米波雷达：尚有国产替代空间，虽然主要市场被Tier1（车厂一级供应商）占据，国产初创公司进行技术集成化创新，仍有打破垄断的机会。

（4）超声波雷达：市场技术较为成熟，已有奥迪威等国内厂商布局。

5、投资建议：

韦尔股份：全球领先的图像传感器设计企业

联创电子：车载镜头是公司主要光学产品之一，同时也具备车载摄像头模组的生产制造能力。

关注舜宇光学、永新光学、福晶科技、腾景科技、炬光科技（未上市）。

（民生证券、见微数据）

美菜网拟赴美IPO:植物奶、功能饮料之后，生鲜第一股或也要上市

（关注原因：短线。据媒体报道生鲜第一股美菜网拟赴美IPO，按照筹资5亿美元公司估值达70亿美元，近期燕麦奶、东鹏特饮上市相关概念股集体异动，作为生鲜第一股同时近年巨头持续介入生鲜电商赛道，相关概念值得关注。）

1、事件刺激：据融资中国5月18日消息，近日美菜网拟赴美IPO、计划筹资5亿美元的消息不绝于耳。如果属实，美菜网将赶超叮咚买菜、京东到家、多点、盒马成为“生鲜第一股”。目前美菜网覆盖到了全国200多个城市，拥有70多万平米的仓库，2万辆车行驶在产销线之间，日销售量超亿元，累计服务商户近200万家。据《2020胡润全球独角兽榜》，美菜网估值达70亿美元。

2、年生鲜消费量大于3亿吨：中国统计年鉴数据显示，全国居民消费的生鲜食品总量由2014年的3.1亿吨增长至2018年的3.3亿吨，年复合增长率为 1.6%。按亿元以上食品交易市场摊位分类成交额口径统计，我国主要生鲜食品品类成交规模由2014年的2.1万亿增长至2018年的 2.6万亿，年复合增长率为5.5%。其中，干鲜果品交易额的增速最快，与居民生鲜食品消费情况相符，表现出居民的食品消费由生活必须的食物向更高品质、多样化的消费结构升级的趋势，目前我国生鲜消费市场成交规模已经突破3亿吨。

3、巨头布局生鲜电商，押注社区团购：2020年生鲜赛道迎来融资高峰，一年内融资超百亿元，但领域内尚未有巨头出现。目前包括：阿里巴巴、盒马腾讯、滴滴、美团、拼多多、京东等互联网巨头纷自建/控股社区团购品牌。目前中国生鲜电商渗透率仍然较低,但增速迅猛, 2019年生鲜电商市场交易规模达到2796亿元,年增长率达36.7%。随着阿里京东等电商巨头入局,不断加码供应链及物流等基础建设投资,并带来了线上线下融合的新零售模式,使得生鲜电商市场备受关注。

4、标的：（社区团购）

永辉超市：全国性超市龙头,社区团购已在300多家门店推广应用。

家家悦：推动O2O及社区团购业务在公司连锁网络布局区域内全覆盖，打造企业自已的线上平台，丰富顾客的购物体验。

宏辉果蔬：公司销售渠道包含社区团购平台，目前与美团、同程生活千鲜汇、拼多多、橙心优选等均有合作。

步步高：公司拟与宿迁京东设立“七鲜公司”，负责七鲜品牌就零售生鲜业务在湖南省市场的展店和运营。

（部分资料来自国信证券、广发证券研报）

信创：国货当自强

（关注原因：中国长城二板或带动板块）

1、信创产业即信息技术应用创新产业，旨在用我国自主研发的基础软硬件产品实现对国外产品的替代。目前，信创产业链各企业正在积极开展国产CPU和操作系统的适配工作，核心技术生态已初步形成，正在向“好用”演化。

根据海比研究院《2021年中国信创生态》的数据，中国信创生态市场实际规模2020年为1617亿元，预计未来五年将保持高速增长，年复合增长率为37.4%，2025年将达到8000亿元规模。从2020年各细分领域市场规模来看，基础设施最高达718亿元，其次是底层硬件类为607亿元，企业应用类为192亿元，平台、安全和基础软件方面的市场规模仍然较小。

2、行业细分：

大的细分主要包括基础硬件和基础软件，其中基础硬件夯实生态建设基础，基础软件赋能产业链上下游。

基础硬件主要包括芯片、PC/服务器、存储等。

1）CPU：亿欧智库的数据显示，国产CPU在服务器和PC端市场中占有率仅不到0.5%，拥有高度自主研发的国产CPU是我国IT技术发展的必经之路。目前国内主要CPU厂商/产品包括飞腾、鲲鹏、海光、龙芯、申威、兆芯等。相关企业有中国长城等。

2）GPU：GPU行业进入壁垒较高，市场格局相对集中，主要参与者包括Intel、AMD和英伟达。2014年，景嘉微成功研发出国内首款国产高可靠、低功耗GPU芯片，打破了国外产品长期垄断我国GPU市场的局面。

3）存储：随着5G时代的到来，数据量呈现爆发式增长态势，海量存储需求有望持续释放。

国内厂商中，易华录是蓝光存储领域的领军企业，同有科技是专注专业的大数据存储基础架构提供商。

基础软件主要包括操作系统、数据库、中间件等。

1）操作系统：百度统计流量研究院的数据显示，截至2020年12月，Windows系统在我国桌面操作系统市场占据89.79%的市场份额，处于主导地位。国产操作系统多为以Linux为基础进行二次开发，主要包括麒麟软件的银河麒麟、中标麒麟和统信软件的UOS等。相关企业有中国软件、诚迈科技等。

2）数据库：根据IDC的数据，国内厂商中，武汉达梦以2.1%的市场份额位列2019年中国数据库市场第六名，其他市场参与者包括人大金仓、南大通用等。

3）中间件：根据智研咨询的数据，2015-2019年，我国中间件市场规模的CAGR达到9.42%，2019年的市场规模为72.4亿元。我国中间件主要厂商包括东方通、普元信息和宝兰德等，收入已初具规模。

盐湖提锂技术路线析

（关注原因：5月16日，建设世界级盐湖产业基地行动方案编制领导小组第一次会议在西宁召开，审议讨论了《建设世界级盐湖产业基地行动方案(初稿)》，并将于5月20日在北京召开国内专家论证会听取对《行动方案(初稿)》评价和修改完善的具体意见，盐湖提锂话题近期再次引起热议。）

A股盐湖资源情况概览：

1、资源禀赋决定提锂路线

国内外盐湖高镁锂比的较大差异导致国外相关的盐湖提锂技术在我国适用性较差，这也是我国盐湖锂产量小、需要不断探索盐湖提锂技术的原因。海外由于锂盐湖资源镁锂比低，摊晒条件优越并且矿区周边电力及运输等配套设备齐全，因此多以盐田浓缩沉淀法为主，包括 SQM、Orocobre 在南美 Salar de Atacama、Salar de Olaroz 等盐湖均采用该技术。而我国大部分盐湖卤水镁锂比高、钠锂比高、分离难度大，导致提锂过程中锂损失率高、开发成本高、综合开采利用程度低。西藏盐湖如扎布耶盐湖虽然镁锂比低至 0.019，但位于海拔 4400 多米的高原之上，自然环境条件较差，开采难度大，产量显著不足。

近20年基于不同的盐湖资源品质以及地理环境等，我国不断探索提锂工艺，已初步形成了若干可行的提锂路线，包括盐田浓缩沉淀法、膜法（包括电渗析法和纳滤膜分离法）、吸附法、溶剂萃取法。

2、各盐湖提锂技术优劣势简析

（1）盐田浓缩沉淀法

盐田浓缩沉淀法是目前应用项目最多、应用产能最高的主流盐湖提锂工艺，其核心是通过盐田多段浓缩后化学沉淀分离锂产品，全球锂业巨头 SQM、Albemarle、Orocobre 在其 Salar de Atacama 以及Salar de Olaroz 盐湖项目中均采用此工艺，锂产品年产量巨大，多年来占据全球锂供应总量约 25%。

优点：成熟可靠，能够同时兼顾氯化钾、硫酸钾等钾肥的生产，其他伴生产品如硼、镁等可以回收利用并创收，生产成本最低（单吨碳酸锂生产成本达 4372美元，约合 3 万元/吨）。

缺陷：1)盐田建设周期长 2)需要大规模的盐田建设，前期项目建设成本高锂损失率高、回收率低。

（2）太阳池技术

太阳池技术是在盐田浓缩沉淀工艺的基础上对盐田设施稍加改进，即可形成利用太阳能资源，采用盐梯度保温技术的太阳池析锂工艺，目前西藏矿业在其西藏扎布耶盐湖项目中运用。

优点：1）能够充分利用高原地区丰富的太阳能资源 2）生产周期较短，且无需大规模建设盐田，投资成本和生产成本都较低

缺陷：1）锂资源回收率较低：盐湖含碳酸根导致晒卤过程中损耗较大；2）同时扎布耶盐湖项目位于海拔 4400 米以上的山谷盆地中，当地交通不便、缺乏电力和矿物燃料，生产和扩建难度较大。

（3）膜法

膜分离技术采用具有选择透过性能的薄膜进行分离、提纯、浓缩，在盐湖提锂中应用主要是镁锂分离和锂的浓缩，目前国内比较成熟的膜法提锂工艺主要有电渗析法与纳滤膜法，主要应用在中国青海一里坪（纳滤膜法）、东台（电渗析法+纳滤膜法）、西台吉乃尔盐湖（纳滤膜+反渗透膜法）等具有高镁锂比的盐湖。目前已形成产业化的多是纳滤膜与电渗析结合，平均成本在 3 万元/吨左右。当前国内采用膜法提锂的公司主要有五矿盐湖有限公司、青海锂业、青海恒信融锂业科技有限公司等。

优点：膜法工艺镁锂分离效果好，锂回收率高。相对于传统沉淀法、太阳池沉淀法等，膜法工艺流程简单，产地面积小，生产周期短。此外，该工艺无三废排放，绿色环保，无高压、易燃、易爆等危险工序，工艺安全度高。

缺陷：膜长期依赖进口并且能耗较高成为制约膜法产业化应用的关键因素。

（4）吸附法

吸附法同样适用于镁锂比较高、锂浓度较低的盐湖资源，该方法最为关键的因素为选用锂离子选择性高、吸附容量大、材料稳定性高等吸附性能优良的吸附材料，目前使用该工艺提锂并实现产业化的有 Livent 控制的 Hombre Muerto 盐湖、蓝科锂业、藏格锂业开发的察尔汗盐湖以及位于西藏的茶卡盐湖。

海外Hombre Muerto该工艺已经运行了二十多年，我国察尔汗盐湖（蓝科锂业及藏格股份在开发）经盐田晒卤后的老卤镁锂比仍高达 400，传统摊晒、太阳池技术等均不使用如此高的镁锂比，因此使用吸附法。电池级碳酸锂成本在 3-4 万元/吨，而茶卡盐湖镁锂比较低，工艺流程相对简单，其产品为工业级碳酸锂，成本在 2.6 万元/吨左右。

优势：工艺简单，锂回收率高。

（5）溶剂萃取法

萃取法盐湖提锂工艺的优点是该技术适用于较高镁锂比盐湖卤水中提取卤水中的锂，从而使得镁和锂分离，锂收率能达到 97%以上。萃取法应用的核心是萃取剂，由于萃取剂对管道腐蚀严重并且萃取剂对环境破坏较为严重，因此环境友好型是萃取剂迭代更新以及目前行业研究的主要方向，目前多数萃取剂仍处于研究阶段。

目前采用萃取法进行盐湖提锂的主要有大华化工、兴华锂业开发的大柴旦盐湖、锦泰锂业开发的巴伦马海盐湖。

未来，盐湖提锂的技术研究将主要围绕优化前端提锂能力以及后端锂盐生产两方面展开，其中，中南锂业在研发电化学脱嵌法，该工艺盐田依赖性低，卤水适应性强。久吾高科改良了吸附工艺，其吸附剂成本低，无需加热卤水，且吸附周期较长。双极膜电渗析技术在在由含锂溶液制备氢氧化锂方面具有应用前景。

3、技术改进下产量释放值得期待

我国盐湖提锂技术不断改进，2015年后盐湖提锂成本逐步降至3.5 万元/吨 LCE 以下，叠加新能源高景气度带动锂价上行，恒信融、兴华锂盐、五矿盐湖、藏格控股等企业纷纷入局，开启建设碳酸锂项目。

目前产量小有突破，但产能利用率尚低。据 SMM，2019 年我国主要盐湖企业产量约 4.5万吨，但行业平均产能利用率仅为 52%，主因刚刚投产的项目尚未达到设计产能，叠加 2019 年锂行业整体低迷，企业生产动力不足。随着未来生产线达产达标，及技术工艺改进带动成本进一步下行以及政策鼓励，我国盐湖提锂产量值得期待。

综上：国内外盐湖高镁锂比的较大差异导致国外相关的盐湖提锂技术在我国适用性较差，我国近近20年基于不同的盐湖资源品质以及地理环境等不断探索提锂工艺，已初步形成了若干可行的提锂路线，包括盐田浓缩沉淀法、膜法（包括电渗析法和纳滤膜分离法）、吸附法、溶剂萃取法，未来盐湖提锂的技术研究将主要围绕优化前端提锂能力以及后端锂盐生产两方面展开。

五、重要新闻及公告

（一）新闻

习主席：中俄要推进更多低碳合作项目，为实现全球可持续发展目标发挥建设性作用

习主席19日下午在北京通过视频连线，同俄罗斯总统普京共同见证两国核能合作项目——田湾核电站和徐大堡核电站开工仪式。习主席强调，能源合作一直是两国务实合作中分量最重、成果最多、范围最广的领域，核能是其战略性优先合作方向，一系列重大项目相继建成投产。今天开工的4台核电机组是中俄核能合作又一重大标志性成果。要推动建设更加公平公正、均衡普惠、开放共享的全球能源治理体系，为全球能源治理贡献更多方案。应对气候变化是各国共同的任务。中俄要推进更多低碳合作项目，为实现全球可持续发展目标发挥建设性作用。（新华视点）

生态环境部：碳排放权交易机构应当设定不同交易方式的涨跌幅比例

财联社5月19日讯，生态环境部发布关于《碳排放权登记管理规则（试行）》《碳排放权交易管理规则（试行）》和《碳排放权结算管理规则（试行）》的公告。其中交易规则指出，碳排放权交易应当通过全国碳排放权交易系统进行，可以采取协议转让、单向竞价或者其他符合规定的方式。碳排放配额交易以“每吨二氧化碳当量价格”为计价单位，买卖申报量的最小变动计量为1吨二氧化碳当量，申报价格的最小变动计量为0.01元人民币。交易机构应当设定不同交易方式的涨跌幅比例，并可以根据市场风险状况对涨跌幅比例进行调整。

国常会：加强期现货市场联动监管，排查异常交易和恶意炒作行为

会议部署做好大宗商品保供稳价工作。会议指出，加强市场监管。发挥行业协会作用，强化行业自律。加强期现货市场联动监管，适时采取有针对性措施，排查异常交易和恶意炒作行为。依法严厉查处达成实施垄断协议、散播虚假信息、哄抬价格特别是囤积居奇等行为并公开曝光。（中国政府网）

交通运输部：部署北斗、5G等信息基础设施应用网络

交通运输部部长李小鹏主持召开部务会。会议要求，要统筹抓好重点任务落实，分工合作、协同推进，打造综合交通运输“数据大脑”，构建交通新型融合基础设施网络，部署北斗、5G等信息基础设施应用网络，建设一体衔接的数字出行网络，建设多式联运的智慧物流网络，升级现代化行业管理信息网络，培育数字交通创新发展体系，构建网络安全综合防范体系，确保规划各项任务有效落实。（第一财经）

国家电网：尽快形成新型电力系统公司建议方案

5月19日，国家电网有限公司召开构建以新能源为主体的新型电力系统专家研讨会。国家电网公司将坚决扛起责任使命，深入研究并提出新型电力系统的构建原则、实施路径和技术框架，尽快形成公司建议方案，争做能源绿色发展的先行者、引领者、推动者，努力实现更高质量、更有效率、更可持续、更为安全的发展。

中钢协：加快扩大铁元素供给、优化铁矿石定价机制

昨日，中国钢铁工业协会原料工作委员会四届一次会员大会在上海召开。会议强调下一步要重点推进加快扩大铁元素供给、优化铁矿石定价机制和研究建立新的定价机制、完善焦煤中长期合同定价机制等工作，并继续配合相关部委，进一步加强调研和分析，促进相关各项工作尽快落地。

（二）公告

海峡创新：签订2.99亿元IDC数据研发中心工程合同

近日公司与汇天网络科技有限公司签订合同，就北京市通州区IDC数据研发中心16#楼数据中心建设工程项目的施工建设达成协议，合同金额约为2.99亿元(含税)。公司将根据汇天科技的施工要求，完成IDC数据研发中心16#楼数据中心建设工程项目的结构加固及机房建设工程。

今天国际：收到宁德时代子公司4.4亿元采购订单

订单金额占公司2020年营业收入的47.40%。合同生效后，公司将为江苏宁德提供自动化成容量测试系统。若该订单能够顺利实施，将对公司未来经营业绩产生积极影响。

威胜信息：子公司拟引入腾讯创投为战略投资者

腾讯创投拟以人民币5000万元认购公司全资子公司威铭能源新增2000万元注册资本。本次交易完成后，腾讯创投持有威铭能源6.25%的股权。

豫园股份：拟不超100亿元参与设立合伙企业投资航空实体企业

公司拟联合公司关联方、航空产业战略投资者等，共同设立合伙企业并以该等合伙企业投资航空实体企业。豫航产业合伙人出资总额不超过400亿元，公司出资额不超过100亿元，豫园股份关联方并联合战略投资人合计出资额不超过300亿元。

艾迪药业：抗艾创新药ACC008上市许可申请获得受理

公司收到国家药品监督管理局于2021年5月19日签发的关于公司抗艾滋病领域在研1类新药ACC008片境内生产药品注册上市许可申请的《受理通知书》。在研抗艾滋三联单片复方制剂ACC008，是公司在ACC007的基础上，联合2个核苷类逆转录酶抑制剂（拉米夫定和替诺福韦）开发的国产首款三合一单片复方创新药制剂，其组合方案及药物选择符合国际趋势，于2019年12月被列入国家十三五“重大新药创制”科技重大专项。