登录注册
磷化工
2021-08-03 08:36:44

$兴发集团(SH600141)$ $云天化(SH600096)$ $湖北宜化(SZ000422)$

兴发主要经营数据分析

半年报利润大头是有机硅,

湖北兴瑞贡献净利润6.9亿,占比超过半数。

产量同比增加50%,环比持平。均价同比上涨超50%.

下半年产销量应该变化不大,均价如果能再提升20%下半年净利润有望达到8亿。

其次是草甘膦,产量同比增加24%。环比下降16%。

上半年均价2.74万泰盛净利润只有7.7%,2.1亿。

上半年草甘膦的景气度兴发基本没有体现。

销量同比下降16%,是否有惜售因素?

有可能目前的报价让买家观望,卖家惜售。

如果参考20年销量17.14×1.2-6.82=13.75万吨下半年销量。

下半年如果均价4万,销售能有55亿。

如果均价5万,销售能有68.75亿。

问题是净利润怎么取?

取20%就是14亿。

以上两项相加22亿,取20亿,其他产品占比都不大。

全年30亿+是靠谱的。至于40亿,50亿。

要不要把草甘膦涨价的部分全算作净利润?

下半年的利润增量主要看草甘膦价格,产能没潜力了。

兴力电子 1.5 万吨/年 IC 级氢氟酸装置上半年建成投产,这个真不错,不过可惜只是参股30%也不能并表。

兴福上半年增长率不错,只是体量还太小,期待明年项目的逐步投产。

如果净利润上亿应该可以拉动估值了。

二甲基亚砜,新疆兴发上半年也就5000万净利润。

磷酸一铵产能 20 万吨/年、磷酸二铵产能 80 万吨/年、

湿法磷酸(折百)产能 30 万吨/年、精制净化磷酸(折百)产能 10 万吨/年

都在宜都兴发里面,磷酸一铵、二铵应该都是农业级,做肥料了。

宜都兴发上半年营收是去年全年的3倍,成为兴发第三个上半年营收超20亿子公司。

净利润超过去年全年,看来兴发主要的投入增量在它上面。

磷铵上半年均价涨幅也有40% 销售额达到11.4亿,卖了不少存货。

磷肥体量影响还是偏小,宜都兴发去年全年7000万,今年上半年8000万。

宜都兴发二期 120 万吨/年硫酸、40 万吨/年磷酸装置目前仍处于试生产阶段,计划三季度转入正式生产。

宜都兴发体量已经足够大,之前股友们对它的关注度就非常高,目前看是大大低于预期的,未来关键看完善产品配套体现出与之相匹配的效益。

随便说一句上半年兴发磷矿石产量同比大幅度下降30%。

至于什么磷酸涨价、黄磷涨价、磷矿石涨价,只能是对下游产品参考作用。

这些直接关联兴发业绩都是然并卵,

真正业绩敏感的是草甘膦与有机硅出厂价格。

声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
S
云天化
工分
2.74
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 1
打赏作者
无用
真知无价,用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论(4)
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
  • 只看TA
    2021-08-10 23:29
    楼主怎么看云天化呢
    0
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 只看TA
    2021-08-10 23:29
    有道理
    0
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 只看TA
    2021-08-03 17:44
    感谢分享
    0
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 只看TA
    2021-08-03 10:34
    感谢分享
    0
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 1
前往