青松股份：拟定增募资3.2-4.5亿元，诺斯贝尔林世达先生将成为公司实控人

事件：公司发布公告，拟向林世达先生定向发行0.72-1.01亿股公司股票，发行价格4.45元/股，募集资金3.2-4.5亿元。本次发行完成后，林世达先生所持股份占总股本的比例为12.22%-16.37%，成为公司第一大股东，林世达先生的一致行动人香港诺斯贝尔将成为公司第二大股东，第三大股东吉安广佳已承诺在本次发行完成后放弃向公司提名、推荐任何董事人选，第四大股东范展华、第五大股东广东维雅已于2018年放弃向公司提名、推荐任何董事人选，第六大及之后的股东持股比例不足1%，则本次发行完成后，林世达先生将成为上市公司控股股东、实际控制人。

点评：
（1）本次定增后诺斯贝尔林总成为实控人，公司管理层方面的历史遗留问题得以解决，治理结构更加清晰，自上而下的业务开展将更加顺利。
（2）此外，公司制定战略发展规划，将主要资源向化妆品、大消费业务方向聚焦，于9月28日公告拟转让从事松节油深加工业务的两家全资子公司，未来公司将全心发力化妆品代工业务，有望实现更大发展。

去年下半年以来化妆品行业增速有所放缓，但整体还是体现出较强的抗风险属性，预计低谷过后景气度将不断恢复。诺斯贝尔作为化妆品代工龙头，在产能、人力、客户合作方面都有明显优势，且对化妆品新规已经非常适应。近几年由于行业及产业链变化业绩承压，未来随着经济恢复、产业链格局改善，公司释放利润的弹性较大，业绩有望逐步改善，建议重点关注。

联系人：洪涛/嵇文欣（）/王薇