【西部电新】锂市场供需展望：短期锂价表现较强，预计明年供需紧平衡

碳酸锂现价逼近60万关口，预计短期仍维持高位。8月以来碳酸锂价格持续小幅上行，主要系四川限电及青海疫情影响，10月以来下游需求景气度提升，正极厂加大备货力度，叠加青海和西藏已经进入冬季，盐湖产量下降20%左右，锂价上涨进一步加速逼近60万。目前锂盐现货仍然紧缺，考虑年底抢装及节前备货效应，预计锂价仍维持高位。

预计明年碳酸锂有效增量约30万吨，主要来自澳洲和南美。预计2023年全球碳酸锂有效供给为103万吨（考虑库存因素），同比+30万吨左右。其中海外盐湖贡献约9万吨，SQM与雅宝合计贡献6万吨；国内盐湖贡献2.5万吨增量，蓝科锂业和金海锂业是主要来源；海外锂辉石矿山贡献15万吨，主要由Gr­e­e­n­b­u­sh，Pi­l­g­a­n­g­o­o­ra，Wo­d­g­i­na，Ma­r­i­on等澳洲主力矿山供应；国内锂辉石仍难有较大供给增量，但锂云母开发进展相对顺利，可贡献3.5万吨增量，主要来源为永兴材料、宁德时代和国轩高科等。

预计明年锂盐供需紧平衡，供给刚性难以缓解。预计明年全球电动车销量1400+万辆，同比+35%以上，叠加储能市场需求旺盛，预计明年全球锂电池装机量超过1TWh，增量约320GWh。考虑锂电池产量一般为装机量的1.3倍左右（库存及良率影响），预计明年全球锂电池产量增加约410-420GWh，按1GWh锂电池需要700吨碳酸锂估算，预计明年碳酸锂供给增量可满足约420GWh电池产量，与明年产量增量预期基本匹配，因此明年锂市场或处于紧平衡状态。且从锂矿开发历史来看，由于矿产开发受制于政府审批、基础设施条件、资金和工艺等多种因素，锂矿资源开发量往往不及预期，同时近期海外国家对关键矿产资源收紧开发政策，明年锂市场供给仍大概率维持刚性。