建科股份：建工建材检测翘楚，布局拓宽加速成长-韭研公社

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建科股份：建工建材检测翘楚，布局拓宽加速成长

夜长梦山

2022-11-22 21:27:37

【国盛建筑】建科股份：建工建材检测翘楚，布局拓宽加速成长，重点推荐！公司以建工建材检测为主业，开拓特种工程、新型建材两大协同板块，同时积极扩圈切入环保等检测领域。近三年营收/业绩复合增速分别达19%/42%，主业毛利率、ROE均显著优于同业，且在手现金充裕、有息负债率极低，扩表空间大，预计将有力支撑公司收购、设立区域公司等扩张战略实施。竞争优势：1）一体化：可检测参数丰富，业务覆盖度广，工程、材料板块协同解决项目质量问题，一站式服务优势突出；2）民营机制：自主决策空间大、激励体系充分市场化，人均盈利指标大幅优于同业国企龙头；3）品牌公信力：行业标准编制方，各细分领域均有较多标志性项目落地，业内口碑优异。成长动能：1）异地扩张：拟投资五省份建立区域实验室，并规划3年实现全国化布局；2）参数扩充、领域拓展：进一步丰富检验检测参数，同时大力开拓建筑、环保以外检测领域；3）智慧检测：持续推动主业数字化，对内有效提升检测效率，对外已落地智慧监测系统平台产品，有望打造新增长点。投资建议：我们预计公司2022-2024年分别实现归母净利润1.9/2.3/2.9亿元，同比增长15%/25%/25%，当前股价对应PE分别为25/20/16倍，重点推荐！风险提示：检验检测公信力下降风险，异地业务开拓不及预期风险等。

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