【海通电子】电连技术：关注明年消费电子主业修复弹性&车载高速连接器放量机遇

智能手机端销售占比营收60%，今年以来公司消费电子连接器受安卓手机出货低迷影响显著，Q4已有边际改善，静待明年安卓终端需求拐点，同时海外5G毫米波及模组类产品明年有望继续突破。

车载高速连接器攻守兼备、迎智能化升级+国产替代机遇。高速连接器应用与智能网联化发展强相关，在国际大厂扩产有限情况下国产厂商入局机遇凸显，公司绑定头部自主品牌，明年放量确定性相对较强，我们预计公司明年车载连接器营收突破10亿元。

FT­DI收购明年有望落地，带来业绩弹性，并助力开拓工控、新能源、非手机端模组市场。

[礼物]我们预计在不考虑FT­DI收购并表的情况下，公司明年营收为39.8亿元、净利润5.7亿元，对应PE 27x。

欢迎联系海通电子：郑宏达/李轩/文灿