【国君计算机李沐华团队】广联达：数字新成本打开造价天花板

⭐为什么需要数字新成本？对于施工方：行业端建筑业增速放缓导致利润空间被挤压，现有管理模式存在瑕疵，收支两张皮，收入是定额算出来的不准，业财不匹配。造价市场化和21新清单政策，允许企业使用自己的定额库，而自己的定额库是过往项目数据积累成的，需要一个管理软件。对于建设方：政策持续高压，建安成本的高低直接决定了项目是盈利还是亏钱，需要提前把成本算清楚，也需要一个管理软件。

⭐数字新成本是什么？是广联达造价业务线企业级产品，分成施工方版本和建设方版本。作用就是沉淀过往的数据资产，更好进行精细化管理，解决双方的上述痛点。与过去的岗位级造价软件的关系，可以理解为万得和携宁。有了这个产品后，广联达造价业务先不再是卖单点工具软件，更多是提供成本精细化管理解决方案，是造价业务线多年来的集大成者。

⭐数字新成本打开新百亿增长空间。数字新成本商业模式为订阅制模式，产品收费由软件固定订阅费、与使用人数有关订阅费和与管控项目数有关订阅费组成。经过我们的简单测算，得出相关市场空间有望超百亿，大于现有造价软件的市场空间，超出市场预期。作为广联达的压舱石业务，资本市场对造价业务的认可度极高，目前市值中隐含的即是造价业务稳态70亿年化收入的预期。我们认为造价业务打开天花板意味着市值的快速跟进，2023年广联达市值有望站上新台阶。

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