科大还不错，它在github上传过开源的LM模型，知道开源的好处。
海外已经进入新一轮应用扩张。比如Newbing都可以用，openai也不用付费用户的数据来训练了。
白宫峰会提及隐私重要。之前微软和openai被英伟达限制，但是最近情况在改善。因此微软和OA应该不受那么多的限制。
微软限制newbing后，用户流失很多，3-4月没怎么抢占谷歌份额了。可能不限制之后，又开始狂奔了。海外反英伟达联盟可能正在形成。英伟达的CUDA生态可能在瓦解，微软开源的dickchatgpt(大概发音)是新的训练模型生态。海外格局变化会带来新变化。没有大模型的公司可能会被取代，因为要使用微软或OA的模型，容易被巨头卡位取代。因此海外可能是应用爆发阶段，能映射的话，会带来大的投资机会;比如pdf,邮箱接入之后的股票表现。但是国内多模态国内没有体验的机会（可能是算力原因）; 对应到国内映射场景的，没有炒过的是广电版块。
广电独特优势：国家的一些机密数据，比如公路摄像头之类的。
过去国家没有力量处理，但是广电可以。比如杭州就使用华为做数据库，然后再让华数去外包给别的公司处理,因此广电版块这种国家队特别是类似华为有很大的机会,其它多模态应用也会出现的.
微软OA算力解决之后，会重启GPT5训练
这个训练不会是文生文（95分训练到96、97分没太大意义），而是多维度、多模态的训练；因此后期的图片、影视之类的数据会比较重要，这是海外正在发生的比较大的变化。
国内因为文生文训练目标还没达到，因此还需要文本数据训练大模型。
科大的模型还不够威胁大厂，但是大厂调头会比较慢，未必能all in AI。出版的话当前龙头是科传，下一个可能是中信或者中国出版，因为不能也不敢查；对于出版公司而言，没有成熟定价也不敢贸然出售；对于大厂来说，也没有意识到数据的差异化的重要性。
因此推荐科传+出版，地方像中南，长江，新华、凤凰、南方传媒也可以配置，因为估值低，表观增长也不错，补涨机会很大；因为去年基数低，一二季报应该都不错。
总结：
在监管背景下，微软和OA解决了算力问题之后，涌入各种场景跟别人竞争；
第二是重启GPT5的训练，因此多模态会迅速铺开，出现很多应用。国内因为没有多模态，只能做映射，比如广电版块有能力拿到专网数据，以后要做总包，再外包给别人做（例如华数传媒杭州数据外包给别人）。
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