#来源未知，谨慎风险# 天禄科技：中大尺寸导光板领军企业，TAC膜打造第二增长曲线

面板产业景气度持续回升，导光板龙头有望充分受益。公司产品广泛应用于台式显示器、笔记本电脑、平板电脑、高端灯具以及液晶电视等领域，终端客户涵盖惠普、戴尔、微软、三星、LG、华为、小米、夏普、创维、联想、Acuity 等中外知名品牌的产品中。此外，根据TrendForce数据显示，5月上旬各中大尺寸TV面板价格保持上涨态势，显示产业景气度快速回暖。

业务横向延伸，TAC膜唯一国产代替厂商。TAC 膜，即三醋酸纤维素膜，包括基膜、功能膜、位相差膜等，是显示面板中偏光片的重要原材料，起到对偏光片的保护和光学特性调节的作用，大幅提升产品性能及质量，该材料一直未实现国产对进口的替代。2023 年 3 月，公司在安徽省滁州市高新技术产业开发区成立子公司，建设以 TAC 膜为主的高分子新材料项目，目前已形成了相关的技术储备，用于研究、生产、销售TAC膜，该项目一期投资约 9 亿元，可实现年产 6500 万平方米。

估值：1）新业务：TAC 膜年需求量约 17 亿平方米，一期投资含厂房建设（4亿），二期预期投入15亿（纯设备线），产能至少扩张3倍以上，规划整体年产能预估至少在26000万平方米以上，对应年产值26Y，净利率30%，7.8Y净利润。2）导光板：当前面板产业持续升温，假设恢复到19-21年三年平均水平，即0.95Y。整体净利润8.75Y，对应当前PE仅2.5倍不到！

#来源未知，谨慎风险# pmma+手机散热+vr+新能源，智动力。

pmma龙头双象股份、道明光学持续大涨，智动力主要产品为导热散热、导电屏蔽、缓冲密封等消费电子功能性器件， PMMA+PC 复合材料手机背板，精密光学器件及可穿戴组件等等。产品广泛应用于智能手机、平板电脑、可穿戴设备、智慧家居和新能源汽车等领域，应用品牌包括三星、 OPPO、 vivo、小米、Google、夏普等全球知名企业。

公司散热领域有铜箔、石墨、VC、GHP等产品，作为手机散热龙头，近期有过20cm涨停！

盘面vr强势，公司互动易回复公司产品可应用于VR/AR设备。

今日新能源强力反弹，智动力叠加复合铜箔，三孚新材与智动力达成战略合作 首期供应约3亿元复合铜箔设备。

#来源未知，谨慎风险#【兆威机电003021，MR板块二代价值量高于初代的稀缺标的】

1、公司是国内微机电微传动领域绝对龙头，智能化时代执行部件的核心标的。无论是MR智能化、机器人智能化、汽车智能化、家居智能化等都离不开让物体动起来的传动装置，公司微传动产品顺应智能化大时代，延展性强，技术壁垒高。

2、目前唯一一家MR二代价值量高于初代的标的。公司在MR初代供应瞳距调节模组，单机价值量30-40美金。MR二代立项开发屈光度调节（近视眼），现已经多次改版，最新方案10多个小模组，单价超150美金；考虑后续方案迭代，极限优化，屈光度调节至少增加110美金价值量。MR二代产品瞳距调节+屈光度调节，单机价值量超150美金，远高于初代价值量。

因用户脸型、胖瘦、眼睛大小、近视程度的区别，近眼显示设备必须通过瞳距调节/屈光度调节去适配所有用户。屈光度调节一旦技术成熟，是MR必上的功能。而MR初代定价约3000美金，二代期望降价至约1500美金以加速渗透；在此大背景下，大部分供应商二代均有减配降价压力。兆威机电作为目前唯一一家MR二代价值量远高于初代的标的，极具稀缺性。

3、预计MR二代销量至少超千万台，对应公司二代单机价值量至少超150美金，公司能展望15亿美金（~100亿元）收入增量，38%毛利率，15%净利率，15亿利润。公司2022年实现收入11.52亿元，利润1.5亿元，MR带来十倍弹性，空间极大。

舍得酒业更新 230602

近期市场传言舍得全年销售保底目标下调，以及4-5月份回款一般。经我们跟公司确认，全年目标并未下调，即使有压力最多也是四季度根据情况再调整；另外二季度回款大部分在端午，4-5月回款目标基本正常。

#来源未知，谨慎风险# 天准科技

小作文，猛干天准科技，这两条消息连起来看，就是天准科技给英伟达搞物流机器人，九号公司起来了！ 每个物流机器人都需要一个边缘计算单位来处理传感器收集的数据，而天准科技是英伟达Jetson金牌合作伙伴，主要布局边缘计算场景，换句话说就是天准科技给英伟达的物流机器人搞边缘计算，仅仅一个英伟达概念就值20CM了，何况是最近正火的英伟达机器人！

#来源未知，谨慎风险# 【国科微】长江存储自主SSD主控芯片+ SoC边缘算力

【长江存储】：GK2302系列控制器芯片已经完成与长江存储3D NAND TLC 和 QLC 颗粒新产品的联调和测试。长江存储232层ssd即将大规模出货！京东可售！

【SoC算力】：业绩有底，30倍PE不到的IC设计公司，深耕视频编解码芯片，未来持续推出wifi6 以及NPU等边缘算力相关新产品，高位库存消化下降正当时，利润率逐级改善，展望2024年利润增速超过60%（保守估计）

东财电子独家：错过鸿博股份切勿错过3倍PE的利通电子

公司投入5亿元（1.5倍鸿博）切入算力租赁业务

携手世纪华通，低成本高客户确定性，商业模式更佳

上海松江、深圳两大核心基地，服务腾讯、华为算力需求

切入赛道：6月1日晚，公司公告与世纪珑腾的合作框架协议，设立项目公司“世纪利通”，其中利通电子增资4.5亿元持有90%股份，世纪珑腾计划5000万元持有10%股份；投资运营 AI 算力相关项目，部署于上海市松江区的腾讯长三角人工智能超算中心及深圳市光明区的深圳弈峰科技光明5G大数据中心。此前，合作对方世纪华通也在投资者互动平台上回复深度参与投资了上海松江腾讯长三角人工智能先进计算中心项目（长三角最大规模数据中心）规划40000个机柜、深圳数据中心项目（华为云，深圳市规模最大数据中心）规划机柜数量约12000个。

商业模式：据悉，此次合作商业模式优异，成本端充分利用世纪华通现有的IDC基础设施，新公司的资金全部用来采购算力服务器，大大降低了基础投入，提升ROI。收入端，AI算力租赁业务直接面向腾讯、华为等高质量大客户，客户问题彻底解决。

空间巨大：1）AI算力租赁业绩空间巨大，公司有望迎来戴维斯双击。根据世纪华通公告，其上海松江基地预计形成1400P算力，按照鸿博股份对外销售价格对应70亿收入，测算深圳基地形成420P算力和21亿营收。假设毛利率30%，净利率16%，则对应14.56亿净利润体量；2）传统业务修复到0.65亿稳态水平。整体净利润15.2Y，对应当前PE不到3倍！

传统业务LCD精密金属结构件龙头，受益于行业复苏。公司全面巩固和海信、TCL、小米、京东方、创维等长期客户的合作关系，同时积极拓宽与三星、索尼等海外客户的合作渠道。生产基地建设布局全球，墨西哥华雷斯工厂（TCL、BOE配套）已建成量产，蒂华纳工厂（海信、BOE、三星、索尼配套）、越南同奈省工厂（三星配套）预计将在2023年建成量产。边际上明显受益于行业复苏。

后期催化不断，腾讯大模型、英伟达黄sir访问中国拜访腾讯等，强烈推荐！

#来源未知，谨慎风险# 关于石英坩埚紧缺观点：

石英砂目前只形成软制约而不是硬瓶颈的原因之一，就是因为市场用国产砂的锅生产过量的182P。如果生产210P和182N甚至210N是需要高比例进口内层的高质量的坩埚的。就是市场产品结构比例，让国产砂锅有了用武之地，所以石英砂过去一段时间在硅料大幅降价给硅片提供了成本优化空间的前提下是软制约，但往后面看，随着中环的议价权和价格策略之下，其他生产182硅片的厂商已经非常难受，所以目前已经是一个加速淘汰182P型的过程，无利可图就没必要去做了，而现在随着N型电池片的放量以及地面电站的起量，下游对182N型210N型和210P型都是更加青睐和需要的，所以这也体现在了中环的最新报价的溢价之中，那么对应的海外高纯砂的需求就越来越高，那么高纯砂保供的壁垒和差距也就越来越明显，软制约会逐渐形成硬瓶颈，外加中环在N型的技术优势，那么总量过剩的预期和结构短缺的实际带来的预期差就会在行业需求放量以及产品结构进化的趋势中得到更明显的体现。

#来源未知，谨慎风险# 【恒信东方交流要点】

公司基于下一代VR/MR头盔特性，采用高画质UE5引擎及裸手追踪技术打造的VR游戏《Drakheir》已在5月海外测试性上线，该产品的完整版预计在8-9月上线。

《Drakheir》是公司多年VR技术储备的一个验证型产品，其验证了公司可以在高算力平台，运用高画质引擎。同时，也验证了公司有能力面向苹果即将发布的，基于裸手追踪操作系统研发产品。

公司后续在苹果MR头盔发布后，将针对苹果MR头盔研发游戏产品。目前公司已在为MR游戏做前期准备（因苹果还未发布具体MR头盔，因此还未正式立项），预计该产品会是一款少女养成类产品。

同时，目前公司有一个团队在探索AIGC与VR游戏的结合，后续或将在VR游戏中结合AI语音、AI剧情等功能。

#来源未知，谨慎风险# 亿道信息：显著低估的国内XR龙头企业，看翻倍以上空间

1、公司是一家以研发设计为核心的消费类笔记本和平板电脑等电子产品、加固智能行业终端、XR和AIoT产品及解决方案提供商。公司基于在智能电子产品行业多年来的深厚产业积累，积极布局行业泛智能化发展趋势，目前主要新业务包括XR及AIoT业务、加固智能行业终端业务，以及国产化业务。22年营收27.5亿，净利润2亿。

2、子公司亿境虚拟2015年成立专注于XR领域。2019年至今，亿境已推出多款VR/AR系列产品，并采用高通VR专用芯片，其最新产品EM-A862具备VST视觉补充及6DoF算法等多重特性。此外，亿境还提供AR产品定制化服务。在整机ODM能力方面，亿境目前已帮助多家品牌厂商实现了产品落地，如首款两千价位以内6DoF VR一体机爱奇艺奇遇等。截至目前可推出VR/MR一体机、游戏一体机、轻便化VR glasses眼镜、工业AR头盔、一体式及分体式AR眼镜、运算单元等多种产品。22年公司XR业务收入2.28亿，同比增长56.20%。

3、目前XR产业仍处在行业发展初期，尤其是2023年，各主要厂商多款新品有望相继面世，包括Meta的Quest3、苹果MR等，新品发布有望提升市场对于XR产品的认可及接受度，促进XR产品供应链的成熟和应用场景的普及，从目前的影音游戏场景为主到教育、医疗、社交、文旅、工业等应用场景并重，全方位培育用户消费习惯，带动行业需求的稳步增长。随着苹果等巨头可能进入XR行业及AIGC技术引导内容产业发展提速。

4、作为2023年2月上市的次新股，上市以来公司较高点下跌近30%，子公司亿境虚拟作为国内VR/AR领域投入最大的ODM公司之一，技术和制造领先，未来有望受益于XR业务大爆发，看翻倍以上空间。