保险券商板块点评
夜长梦山
2023-07-25 15:45:59
保险券商板块点评：
1、今日保险指数涨幅超6％，券商指数涨4.5％。个股方面，新华接近涨停，太保涨幅超9％，上市保险公司涨幅均超5％；东吴证券涨8.2％，银河上涨7.4％。
2、7月24日主席主持召开政治局会议，会议强调：①做好下半年经济工作，加大宏观政策调控力度，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长；②适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展；③要活跃资本市场，提振投资者信心。
3、保险板块具有显著的顺周期属性，积极的政策环境下险企负债与资产两端均有利好，特别是投资端或将充分受益：①伴随宏观经济持续复苏，长端利率有望修复上行，利好险企固收资产收益率表现；②地产行业风险合理处置，有助于缓解市场对险企资产质量担忧情绪；③活跃资本市场亦有助于带动险企权益资产收益的提升。
4、券商作为资本市场重要参与者和中介方，有望持续受益。①活跃资本市场有望提升市场交投活跃度，券商经纪业务及资本中介业务有望受益。②后续可能会推出一系列相应举措，包括完善市场环境、增加新的创新工具、提高企业投融资效率、引导长期资金入市等。券商投行业务、衍生品、大资管等业务均有受益。③活跃资本市场亦能带动券商自营收益的提升。
5、低持仓+低估值，攻守兼备。Q2末公募基金对保险、券商板块持仓分别仅为0.41%、0.37%，较Q1末分别+0.16pct、-0.25pct，仍为显著低配状态。当前券商、保险股估值仍处于历史低位，安全边际高，估值提升空间大。
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新华保险
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