中熔电气上200元逻辑梳理
大舅哥苏文兴
全梭哈的机构
2021-07-19 10:13:12
公司业务：电力熔断器为主并且下游新兴应用领域，包括电动车、风光储、通信等等（2020年上述三个下游收入占比为47%、29%、14%）。历史盈利能力较为稳定，毛利率45-50%，净利率逐年提升。
市场地位：新兴下游竞争力较强，电动车、风光储、通信均已绑定下游客户（宁德、特斯拉、阳光、禾望、华为等），国内份额分别约40%（国内第一）、15%+、30-35%；传统轨交、工控领域国内份额2-3%。
国产替代：电动车份额过去相对稳定，风光储逐年提升，主要竞争对手为外资品牌（Bussmann、美尔森、PEC等），响应速度不及中熔；整体格局类似于宏发。
市场空间：据测算2025年电动车和风光储对应熔断器需求超50亿元，年化复合增速25-30%。
有道云笔记
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中熔电气
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