也许本文保存时间有限吧。

其实融券T0存在好多年了，以前的融券T0对市场生态的影响比较有限，因为那是人工在操作，个人撑死了就操作个千万级别，所以是雁过拔毛而已，而现在的程序化可以同时平铺多个票，资金计算和调动能力也完全碾压个人，只要有足够的券和资金，完全不怕会出现做不过来的局面，所以只要有资金和融券的量，这种模式可以不断地复制，通过程序化疯狂扩张，以至于现在市场没量的情况下，还能不断收割，这是集合的制度优势，资金优势，操作优势，甚至放点小作文还有消息优势，反正能T0，你来点情绪我就能收割。最典型的看下面这些票

去NM的存储逻辑

每一次这些票一起量，稍微上涨，融券余额就立刻飙升，你以为他是做空吗，不是的，他是融券卖了，用融券的保证金做多，然后底仓就可以每天都做T，无限收割，所以很多票都变得日内波幅大但是大多数人赚不到钱，因为只有能做T0才能赚到这种波幅的钱，今天的晶方科技就是最典型的。

再说说金帝股份，你们天真的以为能拉爆他的融券吗，不可能的，人家都是用来锁定利润的，只有缺乏优势的小韭菜才需要在风险中搏杀，人家那是对冲，要不就是对冲T0的底仓，要不就是对冲手中的限售，反正没风险，翘着脚看你急。

再看赛力斯，你们猜为什么他不受影响，自己去查查融券。

市场的生态已经被虐成这样了，如果这局面不够烂，如果这舆论压力不够强，那就继续烂下去吧。涸泽而渔吧，让市场再也没有高度，反正程序化T0只需要宽度，越来越多的板块没有固定的龙头，隔天换一个，因为人家的券都需要用上，总不能付很多个票的券息，然后只跟你玩龙头吧，宽度才有优势，毕竟比速度你也比不过计算机。程序化要的，是这个市场不需要共赢，只需要他是第一名就行。

张江高科的融券，中微公司，中芯国际，还有上一波大量的房地产，都可以去看看融券和量能的对比，是谁在虐杀这片土地的希望。压制高度，收割溢价，没有高溢价，就没有融资优势，无法通过市盈率放大共赢，去TM的共赢，老子只要自己第一名。

其实量化不都是错的，有本事就用自己的资金减仓来拼，用制度漏洞偷偷摸摸真的很恶心，真正在研究量化的，迟早要被这些程序化T0拉下水背锅污了名，前阵子的限制就是一个现象。