【西部电子】四季度坚定看好顺周期复苏方向
夜长梦山
2023-11-10 14:06:55
【西部电子】四季度坚定看好顺周期复苏方向，本周调整、建议买入！
1⃣需求端：消费电子需求从21Q2见顶以来，持续下行至23H1，手机等终端持续去库存（整机及物料库存）。23年手机需求回暖叠加补库存，持续带动上游需求；华为手机回归更加提升了手机市场的活跃度。除了手机之外，四季度PC也迎来补库存需求。其他如家电、工业等四季度也随着国内经济回暖，需求有望持续提升。我们持续看好四季度终端需求持续回暖。
2⃣供给端：消费类上游库存持续去化，MLCC、面板是率先见底的方向，于22Q4库存见底；晶振、存储、消费类模拟IC等方向库存于23Q3见底。IGBT、薄膜电容、FPGA、工规及车规级MCU/模拟等细分领域由于下游主要为通信、工业、汽车、新能源等，下行时间较晚，均为23Q1开始下行，因此这些细分仍处于降价去库存过程中。四季度建议重点配置消费类上游芯片及元器件。
3⃣价格：我们有高频数据持续跟踪上游各个细分品类价格趋势。随着消费类终端需求回升叠加库存见底，我们看好四季度如MLCC、晶振、存储、消费类模拟、手机面板等各个细分领域价格持续回升。
4⃣以上重点看好个股：MLCC（三环、洁美、风华）、电感（顺络电子）、晶振（泰晶科技）、消费类模拟（艾为、圣邦、南芯）、存储（香农、东芯）等。
🌹其他个股逻辑重点看好：永新光学、宸展光电、天键股份、炬光科技、普源精电、坤恒顺维、鼎阳科技、优利德、日联科技、利和兴等。
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