一. 中粮包装重组事件脉络:(中粮包装与宝钢包装实控人均为国务院)
1.2023年6月2日,中粮包装00906港股公告主要股东中粮集团计划卖出公司股份29.7%;
2.2023年8月17日,中粮包装公告,国务院旗下中粮集团和宝武钢铁两大央企合作业务整合谈判,媒体报道宝钢包装收购中粮包装。后者公告已收到宝武钢铁告知,正在与中粮集团谈判,准备全面要约收购。
3.2023年12月6日,中粮包装复盘公告,宝武钢铁和国新联合私有化中粮包装并港股退市。其中,招商银行股份有限公司提供76亿全部资金支持。国资委反垄断审批之后,即正式开始要约申报。
4.2023年12月12日,中粮包装24%股东奥瑞金也发出初步无约束力意向书,表示正在考虑筹备也要要约收购,不过相对而言宝钢的要约具有先决性。
亮点一:龙年央企级别国改首单
宝武钢铁联合国新投资 要约收购中粮包装约70亿,由招商银行提供资金支持。12.8日已公告,目前正在国企审核中,审核完成后开始实施。预计将成龙年央企改革第一单,宝钢包装将成为中国品类最全、规模最大的金属包装企业,还将为其在国际市场上赢得更多市场份额。
其中如雪花、青岛啤酒、百威、可口可乐、海天、美赞臣、惠氏、宝洁、利洁时、中石油、壳牌等都是中粮包装的主要客户。
亮点二:中越合作。业务覆盖越南等东南区地区,当地包装龙头企业
亮点三: 三倍市值空间:宝钢收购后将注入上市主体(同业竞争)
若本次收购顺利推进,宝钢包装营收/净利润扩大为现在的3倍多(8亿净利润),并随着竞争格局改善,净利润会继续增加。宝钢包装目前60亿市值,中粮包装现金收购对应估值为72亿,相对A股一倍以上溢价,A股将至少150亿以上估值,未来宝钢包装市值将达到至少200亿,较目前股价有300%上行空间。
中粮包装收购过程:
2023年8月17日 中粮包装公告 媒体报道宝钢包装收购中粮包装。 公告已收到宝武钢铁告知,正在与中粮集团谈判,准备全面要约收购。谈判开始,中粮和宝武两大央企合作业务整合
2023年12月6日 中粮包装复盘公告 宝武钢铁和国新联合私有化中粮包装并港股退市。 招商银行股份有限公司提供76亿全部资金支持。 国资委反垄断审批之后 即正式开始 要约申报。
2023年12月12日 中粮包装24%股东奥瑞金 也发出初步无约束力意向书,正在考虑筹备也要要约收购。
整合宝武和中粮 的包装业务 这是央企 国新 更高层的决策。有优势。同时奥瑞金的收购资金来源也是问题。