(网络纪要，审慎参考，仅转发，不代表任何投资建议，信披问题请私信联系删除。）

1、新晨科技:打造低空飞行管理服务平台，积极推进低空经济保障建设十军工信息建设提供商 十人民币在国际支付所占的份额越来越大，3月涉及人民币的交易比例升至4.7%。

2、四创电子:中电科38所旗下，公司主要从事气象雷达、空管雷达、低空监视雷达、新体制雷达等感知产品业务印制电路板、微波组件、电源等感知基础业务，安防、应急、军队信息系统集成、粮食信息化等感知应用业务。

3、明星电力:锡矿供给紧张格局或加剧，沪锡期货价格创2022年5月以来新高全资子公司甘孜州奥深达润神矿业有限公司持有四川省甘孜州巴塘县觉隆锡多金属矿探矿权，该矿主要为锡多金属矿资源。

4、海格通信:在行业内的率先布局无人系统,统筹开展无人系统平台、无人信息领域核心技术开发等围绕无人深拓业务。重要的军用北斗导航供应商，从事军用通信设备。

5、弘讯科技:#可控核聚变微信公众号发布“JT-60SA:全球最大核聚变装置JT-60SA投入运营”。#互动易回复，公司目前涉及有关核聚变业务收入，主要发生在控股子公司意大利EEI。EEI公司作为一家有着45年历史的专业电源转换技术的公司，持续创新并致于为核聚变领域提供前沿技术持，目前公司高动态电源产品主要应用在RFX 实验(帕多瓦)，JT-60SA 核聚变实验，详细请参见EEI公司官网EEIHome-EEI power electronics核聚变

6.《节约用水条例》5月1日起实施 节水产业加速优化升级。(冠龙节能、双良节能、大禹节水、威派格等)

7、威星智能:主营智能水表和燃气表业务，节水需求对于智能水表有巨大增量市场，叠加重庆燃气计费事件整改。

8、先锋电子:燃气计数问题越来越大，央视跟进点评，燃气表大检查+设备更新势在必行。#公司2024年业绩增长近100%，公司是国内销售规模最大的智能燃气表制造商和系统供应商之一，目前，公司国内合作客户超过1200家，市场占有率居国内智能燃气表企业前列。

9.锋尚文化:目前公司正在积极筹备对接周杰伦数实融会的相关业务和产品，深度参与顶流明星演唱会19场，多个大型活动项目在手，助力业绩高增长，全国营业性演出同比增长278.76%。

10、汉森制药:公司的中药材种植基地，包括白术品种。#白术价格2023年多次上涨，最高至180元/公斤。涨价因多年受灾减产、减种，供需偏紧。种植成本高，技术门槛也限制了扩种。预计高价行情将持续至2026年，洪涝灾害可能推高价格。

11、中海达:信息支援的千里眼，公司是国内专门从事高精度 GNSS(全球卫星导航系统)软硬件产品的研发、生产、销售，并提供基于高精度GNSS系统工程解决方案及相关服务的龙头企业。

12、中核科技:中核集团官微发文宣布，我国实现碳-14同位素国产化，本次碳-14靶件完成出堆后，经后端处理后将于今年年底开始向市场供货。

13、安德利:前面文章提到过下属公司生产的苹果胶，供瑞士化妆品公司生产苹果胶植物干细胞化妆品。这一次是因为日本因地震海啸爆发而导致核泄漏后，日本国内民众对果胶的采购量明显比以往增加，这是因为果胶具有排重金属的作用。

14、苹果公布最新供应链名单:中国大陆8家新入列，4家被剔除。苹果公布最新供应链名单:中国大陆8家新入列 4家被剔除

15.阿尔特：赛力斯定点采购阿尔特全新电磁离合器。

16.蜀道装备：周六更新招聘信息进军飞行汽车领域，招聘结构设计工程师发布负责飞行汽车结构及动力系统总体设计。

17.佛慈制药、昆药集团：比黄金还疯狂的白术 涨到商家不敢拿货，作为常用药材之一的白术，价格如今为每公斤180元，较三年前涨了10倍。一位广东的商家称，他在批发市场拿货时一公斤不到100元，而买完第二天就涨至140元。    

高盛对中际旭创的研究报告提出了几个关键点:

800G光模块增长预期:高盛认为，随着VCSEL和EML供应的缓解，800G光模块在2024年下半年的增长速度将加快预计中际旭创等公司的业绩将在下半年比上半年更加亮眼，

市场空间估计:报告指出，对于2024年800G光模块的市场空间估计可能偏低。根据订单指引，TOP3供应商接到的订单已经突破800万支，预计全年能达到1000万支。对于2025年的800G订单，高盛的估计也只有800万支，但实际市场需求可能更高。

1.6T光模块的增长:高盛预计，2025年将是1.6T光模块放量的元年。英伟达的新GPU芯片GB200将需要1.6T光模块配套，预计中际旭创在2025年的1.6T出货量将在40万支到200万支之间，净利润在56亿到107亿人民币之间。

净利润预期修正:高盛的报告虽然低估了市场空间，但首次给予光模块龙头企业净利润突破100亿的预期，根据产业链追踪和TSMC的产能规划，修正后的中际旭创2025年净利润预期范围为90亿到127亿人民币。

江波龙年报和一季报业绩点评：

2023年全年实现营收101.25亿元、同比+21.55%，归母净利润-8.28亿元、同比大幅亏损；存储行业波动影响致全年业绩承压。

一季度业绩同比大幅扭亏、环比高增

2024Q1公司实现营收44.53亿元、同比+200.54%、环比+25.57%；归母净利润3.84亿元、同比大幅扭亏、环比+598.15%；

很显然，公司Q1季度业绩大幅好转，反馈出了存储周期的好转。

目前存储出业绩的就是：德明利、佰维存储、江波龙；

而现阶段江波龙的股价走势相对更为健康。

存储行业跟踪点评：

今年以来，存储行业持续涨价，从去年的高端存储涨价，一直蔓延到今年国内的低端存储也开始涨价，目前国内的DRAM、norflash NAND均有不同程度的涨价；

但利基存储（主要是用于消费电子）的相关产品也在24年Q1开始涨价；

兆易创新的nor flash在24年Q2季度有望涨价（近期，全球nor flash前两大厂商华邦/宏旺计划Q2提价5%-7%，兆易创新为第三大）

这属于一种典型的周期复苏的行为；

A股的存储分为几个阵营：

1.裸存储芯片：兆易创新（NOR flash）、北金君正、东芯、普冉、聚辰等；

2.存储模组：江波龙、德明利、朗科科技、佰维存储等；

目前从业绩表现上来看，已经开始业绩好转的标的是：德明利/佰维存储/江波龙，此外昨晚披露业绩的北金君正也略微看到了好转，香农尚未出业绩报。

也就是说：

从现在的业绩情况来看，存储端率先释放出业绩的是“模组端”，因此，站在业绩释放的角度，模组端的逻辑比裸芯片端要好，A股的市场表现也明显是模组更好。

从目前几大出业绩的模组厂商中，技术形态比较好的是【江波龙】；而【德明利】【佰维存储】因为一些暴涨暴跌股价走势并不十分好看。

今年存储板块的趋势应该是朝上的，但是存储的周期在A股中没有走出整体性机会，联排效应很低，显现出资金对其认可度不算高。

【中泰医药祝嘉琦/孙宇瑶】多家Q1业绩超预期，继续重点推荐中药板块！

本周末多家中药个股Q1业绩超预期，济川药业（归母+25%）、华润三九（归母+18%）、方盛制药（归母+10%）、马应龙（扣非+36%），其中既有中药行业性的受益于呼吸道疾病高发，也有个股经营改善的因素。

Q1经营质量提升显著：上述4家，24Q1净利率环比2023分别提升6.0%、7.1%、4.5%、6.9%，扣非净利率分别提升2.3%、7.2%、4.1%、9.0%，盈利能力均有明显提升。

基于业绩确定性+估值性价比，中药板块的配置性价比仍然较高，建议重点关注：

1） 竞争优势突出、ROE持续优化的高分红个股：【济川药业】、【华润三九】、【东阿阿胶】

2）经营趋势向好、Q2起业绩增速有望趋势向上的个股：【方盛制药】、【马应龙】、【以岭药业】

风险提示：销售不及预期 联系人：祝嘉琦/孙宇瑶

声讯股份 深度收益信息支援部队成立，意义重大!来源未知，注意吹票风险。

周未消息，我国信息支援部队正式成立。该部队是根据当前时代需求而创立的全新兵种,构成了中国解放军“四大四小”的全新军事力量格局。陆军、海军、空军和火箭军，被称为“四大”军种;而军事航天部队、网络空间部队、信息支援部队以及联勤保障部队则被称为“四小“兵种。

未来的信息化战争对武器装备提出极高要求,要求使用以信息技术为主导的武器装备系统、以信息为主要资源、以信息化军队为主体、以信息中心战为主要作战方式,以争夺信息资源为直接目标。

[003004 声讯股份]军事信息化+低空经济

#军事信息:公司重点布局国防军工领域，公司已经推出了声迅无人机探测与反制系统，该系统集态势感知、信息呈现、决策辅助、指挥管理于一体,可以对无人机的侦测、识别、测向、防御管控。该系统除了运用于国防军工领域外，还可以用于航空机场、能源设施、政府部门、大型活动等有反恐、防“黑飞”防监视监听等需求的领域。

#低空经济:国家支持低空经济发展，未来低空空域的无人机和载人航空器越来越多,给低空安全带来极大隐患，公司深度布局低空经济领域，目前推出了声迅无人机探测与反制系统，该系统集态势感知、信息呈现、决策辅助、指挥管理于一体，提供对无人机的侦测、识别、测向、防御、管控等多种服务，支持预警区和防御区灵活设置，人工干预和无人值守一键切换，适用于低空安全防御的各种场景，形成协议破解类、导航诱骗类、无线电频谱类、光电跟踪类的全系列产品，可广泛运用于国防军工、航空机场、能源设施、政府部门、大型活动等有反恐、防“黑飞”、防监视监听等需求领域。#补涨同为科技，公司和6连板的同为科技大部分业务重合，两者均为:安防+人脸识别+智慧城市+人工智能+数字经济

风险提示:市场需求存在不确定性

新劲刚点评:【定增价格、定增客户都非常超预期，市值3-4倍空间】来源未知，注意吹票风险。

针对之前传言新劲刚定增缴款不及预期，在公司今天定增公告面前，谣言无疑不攻自破:而这次定增【有四个很超预期的地方】

1、定增20.00元价格，99.38%基本顶格发行:发行价格与发行期首日前二十个交易日均价的比率为 99.38%，远超于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 80%，即 16.10 元/股:

2、大客户中电科非常看好，超规格16.7%报价18.80，认购6000万元:中电科是公司最大的客户，也是央企军工企业，虽然最后报价没有成功，但是值得注意的是，对于一个央企尤其是军工企业，报出了18.80元/股，这个价格超出定增前20个交易日均价80%即16.10元/股的16.77%，溢价这么严重，对于军工企业投资部门而言，已经是非常看好了

3、财通、诺德等报价溢价34.2%:财通和诺德皆报出了21.61元/股，相比均价80%的16.10元/股溢价34.2%:

4、佛山市政府也参与定增:作为佛山市政府投资背景的佛山市佛控汇创股权投资合伙企业，也参与了这次定增;报价20.00元/股，拿到了2500万元;

另外，回归到新劲刚业务本身，有三块业务:1、传统军用通信业务(功率放大、滤波器模板)一主体宽普科技深耕特殊应用射频微波领域20余年，业务历史上4-5亿的营收，20%增速，60%+毛利率、30%+净利率，2023年预计1.5-1.6亿净利润，按照历史30-40xPE，对应45-64亿市值;而且2023年又收购专注于微波频率源及相关领域 10多年的仁健微波，2023年业绩增厚1600-1800万元，2024年进一步增加传统业务对应50亿市值；

2、新业务数据链一作为军工未来的三个核心升级方向之一，数据链被称为中国现代化军工新一代通信技术，是解决跨军种通信和卫星通信的关键，也是十四五期间重要的军用升级方向，已于2023.11.24日收到了3.25亿的数据链备产订单，考虑军工行业属性，备产订单一般为整体订单的1/10左右，对应数据链订单大概在30亿，乐观十四五期间完成2年分摊，保守3年分摊，对应2025年至少有10-15亿订单:是传统业务营收的2-3倍

综上，新劲刚传统的业务价值就在50亿左右，和20.00定增价基本一致;而新业务数据链已经开始兑现，预计2025年能产生10-15亿营收，保守给100-150亿

保守市值在150-200亿，至少3-4倍空间。

各位领导好，最近利安隆出现比较大的边际变化，逻辑如下 来源未知，注意吹票风险。

1、抗老化助剂：公司布局抗氧化剂和光稳定剂业务，产品品类最全，产能行业最大，公司抗老化剂产能21.5万吨（其中7.7万吨UPACK产品），销量每年保持20％左右增幅，价格在2023年3季度触底，2023年4季度企稳，目前看2024年1季度略有回升。

2、紫外线吸收剂涨价弹性：目前公司光稳定剂产能3万吨，其中紫外线吸收剂在1.2万吨左右，同行出现了供给收缩，紫外线吸收剂均价10万／吨，目前公司出了涨价函，同行爆炸前（4月16号）产品初步涨价10-20％，爆炸后，预计至少涨价幅度30％，预计单吨涨价幅度3万／吨左右，每次调价带来的利润弹性约3.1亿。

3、润滑油添加剂业务平稳增长：公司目前单剂产能10.3万吨，23-25年销量从4万吨逐步打满。

盈利预测：2024年预计公司利润在4.5-5亿之间，目前初步涨价带来3.1亿左右弹性，正常公司的估值水平在15-20X，目标市值100-130亿之间，当前市值65亿，向上空间较大。

风险提示：部分研报出处不明，请审慎参考