【天风能源】煤炭行业2023年年度策略:百尺竿头更进一步
生产端:随着连续两年的高强度保供,对煤矿生产透支严重,煤质下滑与隐患增加,且运力规划难以跟上生产进度,导致未来增量难度加大。
进口煤:全球煤炭供应弹性的脆弱与地缘冲突导致的俄罗斯煤炭贸易减量之间的矛盾,短时间可能难以调和。
市场格局:双轨制下晋陕蒙电煤长协保供比例较高,国铁批车集中度加大,导致晋陕蒙地区重点煤矿库存大幅低于往年,并进一步对煤价起到较强的支撑。
动力煤:疫后复苏,经济提振,制造业拉动下能耗水平居高不下,而清洁能源增量短时内依旧难以替代火电需求导致动力煤需求继续增长。
炼焦煤:在稳增长的政策基调下,地产“纠偏”政策连续出台,基建项目发力不断托底,而且随着建筑业投资与制造业投资增速的提升,煤焦钢产业链将存在明显的预期差修复。
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