预计22/23/24/25年新增换电站0.25/0.52/1.04/1.96万座,四年复合增速约81.88%,22/23/24/25年换电运营售电规模约为116/194/293/417亿元,四年复合增速约53.22%。
【上下游一体化布局推动换电实现多业务协同】
公司基于规模化绿电供应因地制宜开展集中+离线换电,实现低成本电力供应;提供用户侧、发电侧等丰富的电站储能场景,实现换电站退役电池梯次利用;拟建3万吨电池碳酸锂产能并参与斯诺维锂矿破产重整,一体化布局降低电池原材料成本并提升电池包供应链稳定性。
【自研技术提升盈利空间,换电站建设进入加速周期】公司积极布局换电设备自研能力,预计可将乘/商换电站投资金额降低40%/50%以上并在2022年开始逐步应用,irr在现有乘、商用车10.11%-11.90%基础上仍有提升空间;截至22Q3,已建成乘/商用车换电站 32/12 座,已立项签约的换电站已超 200 座,我们预计22/23/24/25年公司各类换电站将达到58/600/1500/6000座。