1、锑价:从2020年初开始价格上行,价格在7-8万元区间震荡,春节后价格冲至8.3万元/吨,周度涨幅5.8%。原因:冶炼厂资源不足,
供给连续缩量,原有库存基本已经消耗,预计节后下游开工将引起货源紧张的局面。
2、供需总结:我国锑静态储采比只有18年,资源不足限制冶炼端供应,区域采矿审批更加严格52新增勘探和开采基本停滞:现有矿山品位逐渐降低,开采难度增加,国内现有矿山供应呈现下降趋势:结算系统限制和海关政策变化,俄罗斯精锑矿进入困难,中国冶炼企业继续缺矿;近几年的供需均存缺口,民间库存基本完全消化,剩余小部分抵押库存。
3、展望:1)供给:增量主要有华钰塔吉克斯坦1.6万吨的产能和极地黄金:华钰2022年4月才建成投产选矿厂,采矿建设和产能爬坡还有较长的周期:俄罗斯极地黄金以外的矿山品位下降,整体俄罗斯供应不会形成冲击。2)需求,主要阻燃剂的需求随着消费的复苏而恢复,下游开始备货放大需求:应用领域扩大,光伏需求每年保持增长,预计2023年有几千吨金属量的需求增长。3)价格:供应增长大于供应端,缺口扩大以及库存消耗,价格继续上涨,预计能到11-15万元。
4、成本:价格达到5万元基本上就能完全覆盖国内矿山成本。