当前，发展氢能源已成为全球主要国家的共识。国联证券贺朝晖等人在1月5日研报认为，氢燃料电池凭借能效高、零排放等能源优势，有望成为氢能在交通运输领域核心增量应用。随着氢燃料电池汽车已具备产业化基础，进入放量、降本、技术进步的正向循环，燃料电池系统及上游核心材料需求将迎来高速增长。东北证券近日研报中进一步指出，国内氢燃料电池行业尚出于早期，随着政策密集出台，氢燃料电池技术的进步和需求量扩大，商业化应用前景广阔。

根据市场公开数据显示，全球氢燃料电池市场规模预计将从2021的145.73亿美元增长至2030年的786.3亿美元。随我国加氢站网络初步形成，氢燃料电池产业趋于完善，氢燃料电池系统成本下降，下游应用增多，预计到2023年中国氢燃料电池产业市场规模将达到230亿元。相较于2020年30亿元的市场规模增长6.7倍。

产业链方面，氢燃料电池上游涉及众多核心零部件，以燃料电池电堆、电池系统配件等为主要参与者，中游为集成系统，下游应用主要包括便携设备市场、固定式系统应用市场、交通运输应用市场三个市场。

具体来看，根据亿渡数据研报梳理，燃料电池电堆是氢燃料电池系统的主要零部件，占据燃料电池系统成本60%的比例。我国燃料电池电堆市场集中度较高，2021年CR6企业占比80%，其中清能股份以25%的市占率位居第一，其次为巴拉德和神力科技，占比均为16%，国鸿氢能为9%，排名第四。

在国内氢燃料电池系统市场中，包括具备自主核心技术（新源动力、亿华通等）、引进技术具备规模化生产能力（重塑股份、鸿力氢动等）、投资和产业链合作方式（雄韬股份等）三类供应商。其中，亿华通是国内领先的燃料电池系统制造商，技术突破车载氢系统集成、燃电池系统低温快速启动等多项技术难点；重塑股份亦在电堆、控制器等核心零部件环节取得突破并逐步实现国产化。市占率方面，鸿力氢动以30.36%的占比排在第一位，亿华通占比为22.96%，位居第二。

$美锦能源(SZ000723)$ $亿华通-U(SH688339)$ $先导智能(SZ300450)$ 

目前涉及氢燃料电堆生产相关设备的企业有先导智能、联赢激光、京源中科、绿保科技、昆龙卓盈、魔方新能源、世泓智能、鑫台铭、鑫柏奥、欧森科技等，

氢燃料电池电堆企业有：捷氢科技、潍柴动力、神力科技、新源动力、氢璞创能、国氢科技、国鸿氢能、雄韬电源、明天氢能、东方电气等。