【浙商电新张雷】一季报前瞻：业绩确定性，还看新能源-韭研公社

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【浙商电新张雷】一季报前瞻：业绩确定性，还看新能源

夜长梦山

2023-04-03 22:48:49

【浙商电新张雷】一季报前瞻：业绩确定性，还看新能源 #光伏：国内装机同比高增、海外出口拐点到来 1-2月，国内新增装机容量20.37GW（同比+88%），组件累计出口量约为28.69GW（同比+约11.68%，环比+约31.49%），组件出口连续2个月出现改善。随着上游硅料产能释放，硅料价格进入下行通道，海外市场需求持续旺盛，国内电站需求加速回暖，装机规模有望进一步提升，乐观展望2023年光伏需求。 #储能：需求确定性强、政策持续强化盈利面改善国内，2月储能中标规模超3GWh（同比+1402%，环比+20%），预计Q2进入旺季，放标和装机进入加速期；我们判断今年各地政策除加强强配外，现货+辅助将更大面积推广，经济性进一步改善。美国，22年新型储能新增装机12.18GWh（同比+11.8%），IRA法案刺激下23年有望实现高增。 #新能车&锂电：一季度终端需求良好、产业链量利有望逐季回升据乘联会预计，Q1国内新能乘用车零售量133万辆（同比+24.4%），国补取消、油车降价环境下仍保持良好增长。中游电池、材料自22Q4以来持续去库，以碳酸锂为主持续降价。展望2023年后续，产业链成本见底后有望维稳，消费者购车意向将逐步兑现，产业链盈利有望逐季回升。 #风电：一季度风机招标持续高位、装机有望逐步加速 1-2月，国内风电新增装机5.8GW（同比+2%）；截止3月26日，Q1风机招标已达21GW（同比+16%），招标持续高位有望持续支撑行业装机需求。我们预计风电装机需求放量有望逐步体现，产业链环比增长趋势明确；大基地、分散式及海上风电支撑风电装机需求持续增长。 #电力设备：电网投建有望再创新高、储能、虚拟电厂等主题建设有望加速国家电网“十四五”计划投入电网投资2.23万亿元，2023年将超过5200亿元，再创新高。我们预计“十四五”后半程，电网建设有望赶工加速，特高压、用电侧、智能化建设或是投资重点。虚拟电厂和储能等加速参与现货交易；新型电力系统建设大背景下，其有望获得更加丰厚的收益。风险提示：业绩预测偏差风险，海内外政策变动风险，新能源下游需求不及预期。

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