GPT打开AI+教育应用空间，商业化不断创新；年初以来多邻国（创立于美国匹兹堡）股价涨幅超105%！

这次AI，出版是极大的受益，各个行业的专业GPT，像老师，医生，学生，各行各业，都需要出版行业内容数据的大力支持，而像中国科传这样的科技医疗数据国家队，未来大模型越来越多、竞争越来越激烈，类似于视频网站争夺独家版权，出版行业的数据价值完全不低于现在大家讲的算力逻辑。

而且出版基本都是国有的，且历史上大股东除了分红，很少减持，出版行业，AI产业链里最被低估同时估值又最低的板块

【世纪天鸿】深耕K12教辅图书出版发行，布局教育AI等项目，战略投资一笔两划（笔神）、微橡科技（班级管理工具“园钉”）。

【南方传媒】完成广东全省数字教材版本全面落地；开发智慧作业系统。

【凤凰传媒】推进教育出版精品体系建设，旗下学科网新增阅卷功能、集成 AI 学科个性化报告服务

【中南传媒】拥有自主知识产权的湘版教材 

【天舟文化】投资互联网幼儿教育“麦可在线”、数字版权公司“天河文链” 

【中国科传】高门槛专业出版龙头，推出“科学文库”等多个数字化产品和知识服务平台 

【中国出版】全国图书零售市场占有率第一 【中信出版】构筑版权壁，设立“平行出版实验室”，启动“AIGC数智化出版项目”。

03

医疗

一季度到二季度医药板块行情将由【提估值行情】向【放业绩行情】切换，【医疗服务】充分验证行业已重回正常增长轨道。

➢眼科医疗服务：

政策面OK镜集采相对温和，诊疗服务反弹动力十足，疫情影响逐步消退，医院门诊量、手术量陆续恢复，此前承压的眼科疾病诊疗业务已进入反弹窗口；

在去年低基数的基础上，板块内公司二季度业绩增长值得重点关注：爱尔眼科、华厦眼科

➢口腔医疗服务：

种植牙集采陆续落地，前期积累消费需求释放可期。二三季度口腔医疗服务机构逐步进入业务高峰期，后续增长动力强劲。 重点公司：通策医疗

➢院内器械板块修复性增长趋势：南微医学、心脉医疗、微电生理

04

算力

➢服务器：传海外服务器市场需求有压力，主要是低端的服务器并不是高算力AI服务器；中兴通讯和紫光股份服务器主要国内销售，不受海外需求波动影响

22年紫光股份、中兴通讯服务器份额排名为第2、第5；紫光服务器业务预计30%-50%增长，AI服务器预计300-400%增长，未来中国AI服务器龙头；中兴通讯服务器预计未来几年都是50%复合增长，自研芯片更是毛利润大杀器，AI服务器有望快速成为新龙头。

同时推荐：存储五虎（雅克科技002409+深科技000021+兆易创新603986+北京君正300233+德明利001309）

05

个股

【紫光股份】：算力基础设施成了底层的重要支撑，其中包括算力侧的AI服务器，以及网络侧的交换机和光模块。公司作为国内头部的ICT设备厂商，产品具备较强的竞争力，包括AI服务器，高速交换机等产品。

新华三作为核心子公司，业绩贡献持续提升，随着收购新华三剩余49%股权稳步推进，有望增厚公司利润，加强协同优势，推进长期发展

2023年，三大运营商在算力网络领域仍然将持续加大投资，公司作为运营商的核心供应商，有望充分受益。

【协鑫能科】：绿电+储能+AI能源（液冷）

公司3亿元增资星临科技，切入算力能源赛道，星临科技主营GPU高性能算力基础设施建设、算力输出和技术服务，掌握单相浸没式液冷技术，建设液冷算力中心，AI算力+低碳能源+储能业务潜力无限。

【杰普特】：亏损切割业务已基本清零。 MR光学模组检测出货顺利，22年即独供北美A/M龙头并完成交付，二代设备当前已进入预研阶段，国内新客户也进入商务阶段。

VCSEL芯片模组集成度提高体积缩小，公司涉足环节及单线设备量有望增加；摄像头模组迭代更新，公司持续跟进新型检测需求。

【固德威】：Q1毛利率环比大幅提升，前期围绕着光+储赛道所做的产品布局（户用工商业地面电站）被低估，23年各项业务均有望实现高增长； 各项业务收入放量后，费用率优化趋势不变，利润弹性较大。23年净利至18-20亿，对应不到20倍估值