化债为股,就是要引入更多的股权融资,而要实现更好地股权融资,就必须先把股权价值、也就是市值搞上去。
一、
融资方式无非债与股,如今债已经明显拉满,正处于一个临界点,各方更应该关注的是未完全被充分开发的股权融资。
首先要明确一点,股市设立的初衷就是为了融资,为了更好的、可持续性的融资,不管怎么去包装,其初衷始终不变。
二、
当前房价难以在高位维持,土地拍卖速度放缓,而大部分地区又没有可与之媲美的新财政来源。对于很多非一线城市而言,地方债务正陷入一个恶性循环,只能依靠萎缩的财政苦苦支撑。
所以要通过两手抓来实现软着陆,即一方面要将房子卖出去,加快各方资金周转,以此提高土地拍卖的效率与价格(放宽甚至取消限售条件);而另一方面,要着手化解债务危机,以“一揽子方案”化解地方债务。(进一步由间接融资向直接融资转变)
三、
以现在这个走势,这个价格,想在二级市场再融资,融不融的到不说,即使能融到,最终也会导致上市公司的控制权流失很大一部分,得不偿失。
那么,将上市公司打造成关键融资平台,置入优质资产,推动股权价值节节攀升,或将成为下一阶段的重要抓手。
四、
解决债务问题,实现债务软着陆,是当下的主要矛盾。而在债务中,地方政府的城投债又是重中之重。
从上图可见,在债务率前十的非沿海东部地区中,地方政府债务问题比较突出的省主要为吉林省、贵州省、云南省、重庆市、青海省。
再结合城投公司的角度去看,对应的上市公司其实并不多。