核心观点：降价冲击下特斯拉靠什么翻盘？AI和皮卡Cybertruck成Q

摘要：特斯拉三季度营收同比增长超预期放缓至9%，EPS盈利同比超预期剧减37%，毛利率今年三个季度持续下滑。特斯拉称正用AI训练Optimus机器人，AI训练计算规模扩大一倍以上；电动皮卡Cybertruck仍处于今年内开始交付的正轨。特斯拉盘后先跌超2%，后转涨。更新中

尽管三季度再次祭出降价大招，特斯拉当季的业绩仍不及华尔街预期，降价持续冲击盈利，毛利率今年内持续超预期下降。

不过，特斯拉在披露财务业绩的同时展示了两大业务亮点：一是，发力运用人工智能（AI）技术训练机器人Optimus，二是电动皮卡Cybertruck出于今年内交付的正轨。

财报公布后，周三收跌约4.8%的特斯拉股价盘后先进一步下跌，跌幅曾超过2%，而后反弹转涨。

美东时间10月18日周三美股盘后，特斯拉公布，今年第三季度的营业收入增长超预期放缓，为年内最低增速，每股收益（EPS）不但继一季度之后今年第二个季度下滑，而且超预期剧减：

三季度营收为233.5亿美元，同比增长9%，分析师预期同比增长12%至240.6亿美元，二季度创单季最高纪录的营收同比增长47%，一季度同比增24%。

三季度非美国通用会计准则（GAAP）口径下调整后EPS为0.66美元，同比下降37%，分析师预期下降29.5%至0.74美元。今年一季度调整后EPS同比降21%，为2019年三季度以来首次同比下滑。

在利润端，三季度特斯拉的净利润也超预期猛降，毛利率今年三个季度持续下降，且每个季度都低于市场预期。

三季度调整后净利润为23.18亿美元，同比下降37%，分析预期同比降约30%至25.6亿美元，二季度净利润同比下降3%。

三季度GAAP口径下毛利润率为17.9%，预期18%，同比下降719个基点，降幅超过二季度的682个基点，环比二季度下降约30个基点。