【逻辑精要】
1、成本下降为气凝胶替代传统材料提供强催化剂
2、气凝胶替代传统材料是“降维打击”
3、气凝胶市场规模高速增长
4、汽车是气凝胶最具确定性的增量领域
5、未来五年仅汽车增量需求及工业管道存量替代两项就有6倍以上增长空间
6、行业主要玩家
气凝胶是一类材料的统称，也是世界上密度最小的固体，被称为“凝固的烟”、“蓝烟”，曾被《科学》杂志誉为“可以改变世界的神奇材料”。
1931年气凝胶被发明出来，由于各类性质非常极致，在过去的近百年里一直吸引了众多的目光。气凝胶凭借极低的密度、极小的孔径、极低的隔热系数、极低的声音传播速度等创下15项世界之最。
气凝胶性质极佳，长期以来受制于技术和成本没有普及，但替代同类材料的市场空间巨大。
01
成本下降为气凝胶替代
传统材料提供强催化剂
气凝胶材料相较于传统保温材料生产成本高昂，其成本主要集中在原材料成本以及干燥工艺。
目前产业化程度最高的气凝胶为硅基气凝胶，二氧化硅气凝胶的制备过程首先要得到二氧化硅凝胶，再通过干燥手段使气体取代凝胶中的液相从而形成气凝胶。目前，生产原料有两种。一种是无机硅源，包括水玻璃（硅酸钠）和四氯化硅，另一种是有机硅源，包括正硅酸甲酯和正硅酸乙酯等功能性硅烷。
四氯化硅大部分为多晶硅副产物，中国多晶硅产量连续七年位居全球首位，2019年中国多晶硅产量约占全球产量的67.3%。硅料长期处于供不应求的局面，因此各大硅料企业纷纷开始扩产计划。多晶硅料扩产计划的启动，将带动四氯化硅产量的增长，从而为气凝胶提供充足原材料。
东北证券认为，原材料硅源供给未来将得到释放，缓解成本端压力，而干燥工艺的成本中枢也随着常压工艺的日益成熟而实现数量级的下降。成本的下降可以为气凝胶替代传统保温材料提供强催化剂。
02
气凝胶替代传统材料是“降维打击”
目前除了在一些领域气凝胶不够经济，在隔热、防水、防火、耐压、透气等多个维度，气凝胶都很能打。在耐久性方面，硅基气凝胶本身是很脆，但通过与增强纤维 等材料的复合制备，硅基气凝胶材料耐用性已经足够，理论使用年限约为 20年（与一般建筑物的寿命相当）,最低使用年限15 年。
03
气凝胶市场规模高速增长
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