关注原因：短期，公司及同行金杯电工、精达股份股价强势。中长期，关注扁线电机在新能源汽车中的应用。

1、新能源汽车带动新增长点，主要来自扁线的开发应用增长

本公司要产品为电磁线，应用于电机、电器等实现电能和磁能转换。新能源汽车推广带动了耐电晕、高热级复合结构和小扁线的开发应用等；通用电机的节能推广，带动了耐电晕漆包线和高热级复合结构的电磁线应用和增长；

2、扁线电机比圆线电机转换效率高，并节省电池成本

扁线电机能大幅度提升转换效率，降低电池成本。根据上汽绿芯频道评估，在WLTC工况，扁线电机比传统圆线电机的转换效率高1.12%;在全域平均下，两者效率值相差2%;在市区工况(低速大扭矩)，两者效率值相差10%。按照典型的续航500km的A级轿车(搭载60kwh电池包和150kw电机)计算，WLTC工况下，搭载扁线电机的电池成本节约672元，市区工况下，电池成本节约6000元。

3、上半年新能源汽车扁线车型达到6个，占有率预计还将提升。2021年1-5月，新能源汽车销售前15名车型中，扁线电机使用车型达到6个，同时随着特斯拉modely扁线电机的使用，引发了市场对于新能源扁线电机替代圆线电机的关注，据相关研究机构预测，新能源汽车扁线电机的市场占有率将由目前的15%-20%，提升到2025年的80%-90%。

4、2020年长城科技新能源电磁线实现投产。公司自2015年开始研发新能源汽车用电磁线产品，随着公司IPO募投项目“新能源汽车及高效电机用特种线材项目”于2020年初竣工投产，公司部分新能源汽车用电磁线实现量产销售，扩大了产品应用领域，形成新的利润增长点。

5、长城科技21年动态

（1）截止至5月份公司基本满负荷生产，年产8.7万吨高性能特种线材项目已投产。截至21年Q1公司“年产8.7万吨高性能特种线材项目”已完成基建项目建设，部分设备已投入生产使用。截止至5月份公司基本满负荷生产。

（2）21年Q1：收入21.5亿，同比增长133.6%；扣非净利润0.63亿，同比增长158.7%；主要系本期产品销量增加以及平均售价上升所致；

6、同行公司动态

从业务结构匹配度来看，重点关注精达股份（182亿）、金杯电工（66亿）、长城科技（66亿）

（部分资料来德邦证券研报、投资者调研）