黄金储量是衡量黄金开采企业的重要标志

，

中润资源

能走这么好更多是因为其斐济的

24吨

黄金权益，

四川黄金

储量是

33吨

。

登云股份

大股东益科瑞海矿业持有甘肃加甘滩金矿29%的股权，甘肃加甘滩金矿由招金矿业主导开发，益科瑞海持有29%股权，储量为150%吨，按照29%来算，益科瑞海矿业拥有

43.5吨权益

。

横向对比一下
股票 黄金储量 市值
四川黄金 33吨 130亿
中润资源 24吨 50亿
登云股份 43.5吨 23亿

登云股份未来资本运作加快
登云股份控股股东益科瑞海矿业由杨氏父子（70%）与吕春卫（20）构成，而吕春卫又是联储证券的控股股东，联储证券去年引入了青岛国资并完成了股份制改革，上市步伐加快，而想上市还需要增厚自身业绩，而登云股份未来极大可能收购控股股东29%的夏河县冰华矿业的权益，而联储证券通过为此次并购提供咨询以及承销获得利润为上市铺路。

估值分析
现阶段登云股份只体现了其汽车零部件的价值，其在柴油机气门领域排名国内第三，客户包括卡特彼勒、比亚迪、长安福特、潍柴动力等，而潍柴动力作为其重要客户近年来不断扩展国外市场业绩增厚，而登云股份也会跟随其出海而受益。
考虑其黄金权益价值，其储量43.5吨远远多于四川黄金以及中润资源，再抛开四川黄金、中润资源近期炒作的因素，

登云股份黄金矿权益合理估值应为80亿，而加上发动机气门20亿的估值，其合理估值应为100亿，而目前估值仅为20亿。且控股股东受让价格为14.94元，具有很高的安全边际。

1.加甘滩金矿储量以及对比公司储量

四川黄金储量

中润资源黄金储量

2.加甘滩金矿采矿权以及拥有者冰华矿业股权穿透

3.益科瑞海矿业重要股东亦是联储证券控股股东，联储证券上市加快

4.控股股东受让价格为14.94元

5.联储证券与公司二股东关系密切，专门更换了质押机构，未来参与登云股份并购几率大

S登云股份(sz002715)S S中润资源(sz000506)S S四川黄金(sz001337)S