基本面跟踪：1）销量：乘联会周度数据口径：10月24-31日批发日均销量134333辆，同比+17%，环比-6%。根据交强险数据，10月第四周整体39.8万辆，环比上周+16%，同比去年-9%。狭义乘用车9月产量235.7万辆，同比+37.0%，环比+11.2%；9月批发销量232.5万辆，同比+32.3%，环比+9.7%。库存：9月乘用车行业整体企业库存+6.4万辆，9月乘用车行业渠道库存+24.8万辆。2）重点新车上市：中大型MPV极氪009发布，加速极氪高端化进程。3）上游成本：原材料价格小幅上涨。本周（10.31-11.04）环比上周（10.24-10.28）乘用车总体原材料价格指数+0.30%，玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材价格指数环比分别3.13%/+0.26%/+0.24%/+2.25%/+0.35%。

覆盖个股更新：1）整车板块：比亚迪/赛力斯/长城/广汽10月产批表现持续提升，蔚来/理想/小鹏10月交付环比下滑。2）零部件板块：中鼎股份获得新项目定点。

投资建议：最差已过，配置佳点已到。

板块观点：市场悲观情绪已充分反应对2023年汽车国内总量/新能源需求的担心以及整车格局竞争加剧。而我们认为：2023年汽车内外需综合结果或好于目前预期（预测2023年国内交强险底线或2000万辆/新能源交强险超800万辆/汽车出口超350万辆）。11-12月板块有望见底反弹（2023年汽车相关补贴政策部分延续概率较大）。配置思路：精挑细选强α个股。整车板块：【比亚迪】建议持有，重点看好后续有望脱颖而出【理想/吉利/华为（江淮/赛力斯）】，其次【长城/广汽（埃安）/长安】等。基于【低渗透率*国产替代空间大*绑定优质新能源客户】标准自下而上筛选的优质零部件个股：【拓普集团】首选！轻量化【旭升股份+爱柯迪+文灿股份】，线控制动【伯特利】，域控制器【华阳集团+德赛西威+经纬恒润】，大内饰【继峰股份+岱美股份+新泉股份】，热管理【银轮股份】。

风险提示：芯片短缺影响超出预期，疫情控制低于预期。