与“粮”共舞，资源为王 钾肥行业深度研告（中信证券）
股时候的猫
高抛低吸的老韭菜
2021-12-20 21:37:27
长期来看，钾作为与“粮食安全”紧密相关的全球战略资源，预计随着钾矿开
采成本逐步增加，钾肥供给增速将持续放缓；中期来看，资源壁垒构筑的钾肥
行业龙头主导格局料将长期持续，龙头主导下，行业偏紧供给料将持续，钾肥
的价格将主要受到下游粮食价格的影响；短期来看，预计 2022 年高粮价带动
的高需求下，全球钾肥供给缺口将增大，钾肥价格易涨难跌，钾肥企业的业绩
中枢有望持续上行。
概览：市场规模百亿级，资源壁垒构筑龙头主导。
长期：钾肥作为全球战略资源，供给或逐步趋紧。
中期：钾肥行业垄断格局有望延续，农产品周期带动钾肥周期。
短期：预计 2022 年全球钾肥行业高景气持续，价格易涨难跌。
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钾肥行业深度研究报告：与“粮”共舞，资源为王.pdf
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