[礼物]【华西机械】复合铜箔行业产业化进度有望加快

事件：东威科技和胜利精密签订战略合作框架协议。
1）双方共同对新型高速高效水平夹持式复合铜箔电镀设备（两套夹持系统及12镀铜槽，设计生产速度20米/分钟，保底15米/分钟）进行方案评估与开发合作。东威科技可使用胜利精密已采购其设备的基础上进行改造、升级、调试等测试验证；
2）形成技术、设备等开发项目后、双方另行订立具体项目开发、设备采购等商务协议。胜利精密承诺在设备开发成功，即可以满足胜利精密的技术要求、终端客户要求及市场产品质量保证性能要求，并具备量产应用条件和市场存在需求的情况下，且双方对订单价格协商一致的情况下，胜利精密以 2023 年上半年10台、下半年30台的订单锁定东威科技上述设备产能。东威科技向胜利精密交付上述 40 台设备并经胜利精密验收合格后，胜利精密对新型高速高效水平夹持式复合 铜箔电镀设备享有优先采购权，东威科技应当优先满足胜利精密的采购需求。

复合铜箔处于产业化初期，技术路线多样，一步法、二步法、三步法共存，目前仍以二步法为主。复合铜箔企业大都处于送样和验证阶段，部分性能表现良好。根据下游企业的产能规划及东威签订的框架协议，我们预计明年上半年逐步进入量产阶段，全年预计有数十gwh 的产能投产。我们认为目前行业瓶颈除了某些工艺仍需继续改进外（提升良率和效率，和设备高度相关），设备产能也是比较大的瓶颈。我们认为，本次东威与胜利精密的合作，有望进一步推动复合铜箔产业化进程，提振行业信心。

设备端受益标的【东威科技】【骄成超声】【道森股份】【三孚新科】；同时持续跟踪下游如元琛、双星、宝明、金美、阿石创等公司验证及实际扩产情况。

风险提示：技术进步及产业化进度不及预期，东威和胜利合作进展不及预期。