LED直显需求复苏，洲明艾比森业绩超预期
夜长梦山
2023-04-16 22:30:25
【中金科技硬件】LED直显需求复苏，洲明艾比森业绩超预期，核心推荐：洲明科技，卡莱特，兆驰股份，利亚德，新益昌
近日，艾比森及洲明陆续披露一季报及预告，利润增速较快。我们认为主因1）Mini LED直显应用场景持续开拓；2）疫情后国内及海外需求持续恢复。我们看好LED直显在经过前几年充分调整叠加疫情抑制需求，今年有望看到Mini/Micro等新技术向上周期。
1⃣️艾比森一季报预告：1Q23归母净利润有望实现0.78~0.81亿元，同比高速增长300.92%~316.34%，主要得益于海外收入大幅增长。
2⃣️洲明科技一季报：1Q23实现归母净利润1.45亿元，同比增长86%，扣非归母净利润1.37亿元，同比增长121%，超出市场预期。洲明一季度毛利率达同比提升7.5ppt至32.1%，净利率提升3.9ppt至8.8%。
3⃣️中长期：Mini/Micro带来5-7年上行机遇
1）我们认为LED行业10年一轮周期，Mini、Micro将成为下一个10年周期的主要动力，显示及背光应用将迅速下沉，未来5-7年全行业高成长可期，
2）5G+4k/8k+AI趋势下，LED显示/发光与虚拟演播、实时渲染等技术的结合，应用也将更为丰富多彩，加上Mini/Micro的持续进步，10-15年后有机会取代所有的发光和显示技术。
我们看好LED板块机会，建议关注：卡莱特（显示控制）、兆驰股份（LED全产业链布局）、洲明科技（国内需求恢复、利润改善）利亚德（国内渠道优势）、新益昌（COB固晶设备）等。
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