目前没有特别大的亮点，也没有特别大的风险，这局面不会持续特别久，经济还是内生的，市场的机会会逐渐出来。随着季报等数据都展开，昨天的出口数据超预期之后，市场开始关注数据驱动的东西。很难找到纵向产业链上特别完整的机会，但是各个行业里面都会有机会，后面市场结构也会比较均衡。原来小盘有优势，但现在有“中特估”在，所以大盘估值的优势起来。目前 A 股的市值结构，按自由流动市值，20%信息技术，20%工业，15%材料，15%金融，10%医药，10%消费。个人工业、信息技术、消费、医药、都略微超配一点，消费和金融低配。现在的组合很平均，除了消费和金融，其他都有配置。持股比较分散，个股占比不大，行业权重是比较集中比较的。

黄金：黄金反映的是美国的衰退，铜铝反映的是中国的复苏。近期出口数据显示，中国的出口不是通过欧美的需求来实现，而是通过一带一路来实现，这个数据如果能维持几个月的话，美国和中国出口的关系就恶化了。黄金的大逻辑是全球去美元化，大周期来看很多是在交易这个事情，否则这么大的加息周期，黄金是没有跌的。当市场还在讨论什么时候衰退，要不要放松，黄金就快创历史新高了，实际利率也没有下。货币体系来看，美元贬值，代表全球纸币的贬值。

地产产业链：慢慢随着整个越来越稳定，未来地产商业模式类似于采矿。买一块地后，不去高周转，慢慢的开发，随着竞争格局好起来，会找到好公司的。

计算机：最近涨了很多，减了一些，去年下半年布局是因为估值便宜，现在涨了，基本面还在兑现，价格已经不便宜了。没有传媒游戏，AIGC，但赶上了算力和 AI。

配置情况：有色，信息技术 （计算机+电子），工业 （机械、军工、电力设备、交运），医药，少量化工、地产产业链 （建材、家具家装）