日期：20200810
一、公司基本情况
公司主要从事新能源材料业务，从事锂矿采选，基础锂盐生产和销售，还有少部分林木业务。
锂盐业务主要由子公司致远锂业和遂宁盛新负责，其中致远锂业已建成年产 4 万吨锂盐产 能（其中碳酸锂 2.5 万吨、氢氧化锂 1.5 万吨）；遂宁盛新设计产能为年产 3 万吨氢氧化锂 项目，首期年产 2 万吨氢氧化锂已于 2020 年末开工建设，预计今年年底或明年年初建成。 锂矿采选由奥伊诺矿业实施，原矿生产规模 40.50 万吨/年。目前在推进矿山增储工作，去 年已进行一部分增储。奥伊诺矿业产出的锂精矿主要供给致远锂业做锂盐产品原材料。公司 在金属锂业务也有一定布局，总规划是 1000 吨产能，一期 600 吨金属锂项目已建成 150 吨产能，剩余产能目前也在积极建设中。
上半年新能源产业强劲复兴，锂盐需求和价格大幅 增长，在这样大环境下加上公司加强生产经营管理，产销情况和经营业绩有较大提升。 从业绩来看，上半年公司营收 11.3 亿元，同比增长 50%；其中锂盐业务 9.9 亿元，同比增 长超过 480%；归母净利润 2.9 亿，去年同期大概亏损 1.6 亿。从产品产销情况看，上半年 锂盐产量 1.85 万吨，其中包括 1.4 万吨碳酸锂，4000 吨左右氢氧化锂。锂盐产品产量同比 增长达到 150%；销量 1.77 万吨，同比增长 324%。
在客户方面，国内主流企业都有供货， 海外主要是给 LG 供货，目前公司也在不断拓展海外客户。今年全年锂盐产品生产目标是 3.8 万吨左右，上半年金属锂产量大概 45 吨，销售 32 吨，目前客户主要是医药领域，后续 会拓展电池、合金领域客户。 从经营管理方面看，上半年公司主要做以下三个方面的事情。第一不断推进在建项目，扩大 产能规模。首先是遂宁盛新 3 万吨氢氧化锂项目，首期 2 万吨目前进展顺利，上个月核心 大型设备已经进厂，预计今年底或明年初建成，届时产能达到 6 万吨；金属锂项目建成 150 吨，剩下产能也在积极建设中。矿山建设和产能爬坡也在不断推进，全力保证矿山建设，争 取产生更多锂矿为锂盐产品提供资源保障。第二方面是公司参与外部投资和业务延展。5 月 份，启成矿业获得惠绒矿业 84.90%股权。惠绒矿业目前拥有 1 项探矿权，位于四川省甘孜 藏族自治州雅江县。氧化锂资源量 64.3 万吨，品位 1.63%，达到大型矿山规模，公司也在 关注后续进展。8 月份，董事会审议了和中央乡村产业投资基金共同投资的新能源产业基金， 计划投资金额 5 亿，新能源产业基金投资方向是新能源汽车行业上下游的优质企业。第三， 剥离非锂电业务，聚焦公司主业。今年 4-6 月份对外转让人造板业务参股公司广东威利邦股 权和台山威利邦股权；5 月份将稀土业务子公司万弘高新全部股权转让给华宏科技。8 月 6 日与广西企业签订转让协议，将 8.5 万吨林木资产进行转让，交易价格大概是 1.24 亿元。 后面也将根据公司发展战略，对非锂电业务进行剥离。进一步聚焦锂电领域。未来将保持战 略定力，抓住行业发展机遇，加大顶尖领域投入，不断做大做强。
二、问答环节
Q1：半年报披露了产量总量情况，碳酸锂和氢氧化锂产量分别是多少？
A1:锂盐产量是 1.8 万吨，碳酸锂 1.4 万，氢氧化锂 4000 吨左右。其中一季度 7000 多吨。 1 万吨氢氧化锂项目去年年末建成，上半年有产能爬坡周期，所以上半年产量没有达满，现 在生产线运行顺利，下半年产量肯定比去年更好一些，今年全年锂盐生产目标 3.8 万吨左右。
Q2:最近公告了对外投资木绒锂矿，想问木绒锂矿达产的（产出）结构；另外，公司现在有 10%的股权，投产后产量是如何给公司分配的？
A2:目前是探矿权的阶段，后续程序较多，如考虑采矿环境、交通、水电等方面，探转采中 间有过程比较复杂，需要一定时间，具体进度存在不确定性，会尽快做好相关工作。作为股 东公司有优先购买权，会积极推动矿山开采建设，希望对公司资源保障有辅助作用，具体各 方合作还要看进度确定。
Q3:奥伊诺矿山年产能 40.5 万吨，上半年奥伊诺自产矿贡献多少原矿，全年可以供应多少 碳酸锂当量？
A3：奥伊诺上半年产量超过去年全年产量，去年受疫情影响及洪水影响生产不及预期。今 年将以业绩承诺中第二年设计产量（5 万吨精矿）为目标。另外与澳洲的银河资源签订的包 销，这是目前两个比较确定的（矿产来源）。但整个矿山工作是露天开采，受天气影响大， 6-8 月四川有暴雨天气。由于高海拔天气，6 月还在下大雪。40.5 万吨原矿产能设计考虑了 天气因素，但不可抗力的极端天气因素没有考虑。
Q4：如果今年按目标 5 万吨精矿，自产矿大概是 7000 吨的碳酸锂当量，银河包销算 2 万 吨，因为产量目标 3.8 万吨，下半年还需要做 2 万吨，折合下来，缺口部分是购买还是怎么 生产呢？
A4：今年全年产量目标是 3.8 万吨，上半年沿用去年库存，去年库存已经消耗差不多，今 年下半年奥伊诺矿山加上银河资源包销加上上半年返单（贸易商、港口）购入小部分，剩下 也不排除寻找返单的机会或者通过和其他企业代工的形式解决这个问题。从今年情况看，问 题不大。
Q5：明年年初有 2 万吨新增产能，锂盐产能已经到 6 万吨，银河锂业的产量和雅化分完也 没有太多增量，奥伊诺即使有增量也比较有限，但冶炼产能加的是比较多的，返单价格报到 1000 美金往上的高价，明年要怎么解决矿源的问题？
A5：明年有 6 万吨整体产能，1/3 产能通过自有矿山及银河资源保障，另外 2/3 产能通过返 单购买，自产自销的模式，或者代工的模式。关于矿价，我们看来明年是有部分矿山复产， 有多余产量对市场销售。假设精矿要价非常高，如果把锂盐生产利润挤压的话，我们就不考 虑这种模式了。下游客户也在与我们商量这个问题，他们更担心我们没有原材料生产，没有 产品供给他们。我们探讨在下游能承受的价格范围内，我们一起把原材料锁定下来。锂盐厂 赚合理利润，把矿定下来保证产品供应。您说的资源怎么分配，从公司而言肯定是整体产能 要达满释放，这样成本才能降到最低。
Q6：是跟下游电池厂正极厂进行代加工的模式，而不是像天齐这样的代加工模式？
A6：都会有，我们都不排斥，对双方的利益最大化。因为赛道太大了，整个各环节都应该 有合理利润，这个我不担心。
Q7：您说有 2/3 通过返单和代工，感觉比例还是比较高，我们没有再谈其他的包销吗，还 是新的包销比较困难？
A7：目前矿山最有可能释放量的是澳洲的几家矿山，非洲的几家都要 2022 年末或 2023 年 初才能逐渐释放量，由于疫情关系，海外整体还是比较紧张，复产复工的节奏放缓，整体而 言明年可以签包销的对手方也不多了，但都在积极接触的。
Q8：目前持有木绒矿业股权比例比较低，剩下 80%股东是什么背景，针对其他股东公司后 续有没有其他想法和规划？
A8：股东背景以财务投资人为主，行业内的只有盛新锂能参股在里面，后续希望把探转采 工作做好、生产地需要的证照都陆续办理下来，但这都需要一个过程，因为现在只是探矿权， 还属于早期勘探阶段，后续行政审批、设计方案需要有节奏一步步完成。作为股东是有优先 购买权，因为现在还是早期，还没有详细的想法。
Q9：目前我们还是小股东，那实际的开采推进听谁的？
A9：勘探工作委托第三方专业的地质队在做，但作为股东都是有商量的，我们在矿业方面 从 2008 年开始做，从专业方面各位股东也比较信任我们这边。
Q10：之前听到很多声音，因为这个矿不是锂矿是钽铌矿，在推进时有没有实质障碍？
A10：目前很多国外项目锂都是和钽铌伴生的状态，以前都是先探的钽铌，后来才发现的锂。 您说的可能是行政审批呀，把锂资源加进去等工作，因为我们之前已经有奥伊诺矿山的经验， 也是从探转采开始做起的，所以还是比较有信心完成相关手续，从目前情况看还没有实质性 障碍。 Q
11：锂盐披露的营收与致远锂业不匹配，大概多 4.3 个亿，请问是什么原因？
A11：这是税务筹划的原因。部分锂盐销售是通过融资来的，是财务方面的原因。细节一点 来讲，母公司之前有一部分的亏损，从这边来做整个财务状况会更优化。
Q12：上半年锂盐的销售价格是 6.3 万元左右，比市场价低一点，请问是什么原因？
A12：如果直接用营收除以销量得到的售价确实比同行业水平略低，原因有二：一是因为在 一季度时有个去年未执行完的长协，售价有一定滞后性；另外是有小部分加工的业务，在整 个收入和销量中拉低了单价。拆分来看，二季度的销售单价比一季度高。
Q13：现在来看我们还有未执行完的长协吗？
A13：今年新签的长协跟去年相比，周期已经缩短了，滞后性来看比一季度和去年要好。长 协就是锁定了一年的供应量，价格基本上随行就市。定价网站上价格的走势基本上反映了公 司的售价。
Q14：这个价格是一个月一谈吗？？
A14：全年的量已经确定了。定价机制确定后不会再谈了，每月按照定价机制执行，价格以 一个月为单位。
Q15：现在矿的价格大概是多少？
A15：现在采购一般在银河，银河三季度的价格公告在 750 美金/吨以上。他们每一个季度 给我们发一批货，发货前的一个月根据定价机制把价格确定下来。定价机制也是在签长协时 确定了的，每季度变一次。
Q16：今年我们跟 AVZ 和银河锂业签新的订单吗？
A16：目前我们和核心客户在商讨下半年和后续的合作，已达成基本共识。
Q17：代工的情况有落实吗？
A17：刚刚我也提到二季度末我们有部分订单的代工业务开始执行了。另外下半年也有部分 正在谈，今年的产量还是希望能将致远的产能跑满。
Q18：代工的量大概在 1 万吨左右吗？
A18：具体的量由于不确定性，整体而言会有部分（在一万吨左右），量也不算太大。
Q19：品种是碳酸锂还是氢氧化锂？
A19：目前在谈。上半年主要是碳酸锂。
Q20：加工费有谈吗？
A20：还在谈。整体而言没有目前资产直销的利润好。加工业务只有在行情好、对双方都有 利的情况下做，公司也是判断过可以做的情况下接单。
Q21：我们现在在产的和将来要开发的锂矿都是锂辉石，从资源的未来净值看有没有对其他 两种资源的考察呢？
A21：目前致远锂业和遂宁盛新都是以锂辉石提锂为主，所以盛新目前还是关注奥伊诺这种 锂辉石矿产。其他锂资源也有实时关注，像盐湖、磷锂石都在考虑范围内。今年在研发方面 也大力投入，对新兴矿产如何有经济性地提锂、做到合格的产品也是我们一直关注的问题。
Q22：我们的矿产都集中在四川，最近四川发了一个关于资源规划的报告，未来对于整体的 四川的锂矿资源有个规划，后续的资源规划中我们有一定的先发优势，可以这么理解吗？
A22：从这几个比例而言，目前公司还没有对这几个资源进行规划，还是在集中精力做锂辉 石，对锂辉石的提锂到锂盐的加工，一体化已经比较成熟。其他资源在考察时最核心的两点： 一是资源量，第二是提锂的成本。长期而言，锂不像钴这种集中度高、只在铜钴矿中才能提 炼。锂不一样，还有许多其他的种类。最终还是要从成本方面，如果能做到最低才是我们值 得跟进的方向。这几个项目我们都不会排斥，会同步地跟踪。
Q23：整个四川的锂辉石矿未来的战略地位会很高，可能会出整体规划的情况。从研究的角 度来看，国家层面对锂资源的战略性十分看重。未来的开采规划有比较长远的规划。四川能 在高原开矿，目前看只有两家，从经验、各方面来看我们都比较有优势，在大的背景下，我 们也能享受到比较好的优势。
A23：我们从国内，川西地区盛新也是通过奥伊诺这个矿山，我们在资金上、人力上投入了 非常多。首先帮助当地村民改善生活、生产，为其提供物流服务，当地关系处理得很好，给 当地政府起到示范的作用。往前看，政府比较担心锂矿在川西地带被乱开采，环保、安全措 施不到位。我们兄弟公司盛屯矿业在 07、08 年进入矿山行业，一直保持安全、环保最优的 理念，这也是国家、当地政府村民最关注的两点。做到这两点才能做下去、为当地创收，这 是双赢的情况。对于盛新的先发优势我们认为还是通过奥伊诺矿山能带来示范性的效果。在 行业角度看，盐湖、川西的锂辉石如果能开发出来、不再受制于澳洲的高价成本来源，这对 于整个行业，尤其是国家大力发展新能源，是个必不可少的因素。
Q24：业隆沟这边上半年的生产成本测算大概是什么水平？
A24：今年上半年和去年生产水平相比略优，整体生产成本还没达到设计值，但比较接近， 现在在 2500、2600 元/吨左右的水平。
Q25：矿的售价是多少？怎么结算？
A25：结算在业绩承诺里表示过，根据市场行情、随行就市结算。
Q26：我们现在所有锂矿有多少库存？
A26：去年的库存在今年上半年已消耗完。下半年的库存、我们现在的外购的部分、奥伊诺 自己生产的部分等，通过各种渠道的今年 3.8 万吨产量需要的原材料已得到基本保障。目前 采购团队陆续在为明年做准备。
Q27：上半年的生产成本测算大概是 37000 左右，上半年锂矿的平均成本大概是多少？
A27：没有具体数字。预计在 600 美金左右。
Q28：如果是 600 美金，我们 37000 的成本应该不止这么多。
A28：我们移动库存成本大概是这个水平。进入到当月的成本里面的话每月都不太一样。 目前没有具体数字，加工成本没怎么变，今年上半年还是和行业水平差不多。
Q29：加工成本大概是多少？
A29：碳酸锂是 1.5~1.8 万元/吨，氢氧化锂是 1.2~1.5 万元/吨。
