小商品城观点重申
夜长梦山
2023-09-07 15:06:15
【东吴商社吴劲草团队】小商品城观点重申
🔥核心逻辑：2023全年业绩有望超市场预期，一带一路+数字中国的核心标的。
🔥公司受益于义乌小商品产业链的不断成长：小商品城管理着我国小商品出口枢纽——义乌国际商贸城，在小商品出口产业链位于核心地位。2023年上半年，义乌市进出口总额达2670亿元，同比增长21%。
🔥国企改革不断推进，挖掘小商品产业链变现潜力：近年来公司通过Chinagoods平台等产业互联网平台、智捷云港等供应链物流平台、yiwu pay跨境支付平台，不断挖掘小商品产业链中的变现潜力，打造第二曲线。
🔥新市场投产，全年利润有望高增：公司二区东新市场已完成8.4亿元招商收入，2023年全年有望贡献6亿元以上增量利润。2未来义乌市场将继续扩建，建筑面积123万方的全球数贸中心将于2025年初步罗成，奠定长期成长空间。
🔥跨境人民币高增，有望成为公司下一成长曲线：公司旗下跨境人民币支付平台义支付于2023年2月份上线，至7月底跨境清算资金超人民币10亿元，未来3~5年内目标GMV达到100亿美元以上。
🔥数据要素挖潜空间大：小商品城作为我国小商品贸易枢纽，拥有优秀的数据资源禀赋。公司拟与浙江联通合作，投资5亿元成立一带一路数据中心。未来公司有望成为“一带一路”贸易的信息流、商流、物流、资金流枢纽，并沉淀数据资产。
🔥我们预计公司2023年归母净利润为28.0亿元，对应现价（9.1元/股）对应P/E为18x。
🔥2022.12 小商品城深度报告：【东吴商社丨商贸】小商品城深度：中国的小商品城，世界的供应链，全球全链服务商扬帆再起航
🔥2023.08 小商品城23H1点评
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小商品城
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