降佣落地：一次绕不开的压力测试
夜长梦山
2023-12-10 18:11:27
【华创金融 徐康团队】降佣落地：一次绕不开的压力测试
《公募基金交易管理新规》征求意见今日发出，指向今年以来市场最为关注的公募交易佣金，引导行业降低交易成本。核心观点如下：
1、本次降费幅度尚未明确，只说“合理调降”，并未实际约束幅度，最终观察落地稿情况。我们预估符合市场预期，此前深度报告预估的降幅在-37%左右，欢迎查看。
2、权益基金的分配比例从30%降至15%，佣金分配更为市场化，监管充分考虑市场和中小机构发展实际情况，小公募予以免除。
3、市场佣金因其复杂性，另行规定，但提到已经是增量关注。
4、公募行业将更加重视信息披露，费用透明度将持续提升。
5、时间点留白，给市场一定消化时间及空间，充分反馈意见，当前重视活跃资本市场。
6、研究业务面临冲击，但市场和行业已有充分预期，落地将更好引导券商重新定位业务状态，提升多机构综合服务能力。落地进一步消化此前的市场担忧，利空出尽。
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