2024年“深改19条”落地引发多项核心变化，叠加宏观变量有利于A股维持中小成长与主题风格，我们看好24年北交所市场表现。

1）北交所上市迎“双轨制”
“直接IPO”有望为北交所引入一批优质企业，吸
引更多投资者参与北证市场，预计有利于存量上市头部公司，但小市值低流动性公司可能被分流；

2）转板正式打通，
预计估值修复收益主要在北交所兑现，我们筛选出转创业板、科创板潜在标的分别为5家和4家，
当前符合条件的标的并不多，主要受“三创四新”和“科创属性”标准的影响，建议关注$同力股份(BJ834599)$ 同力股份、$禾昌聚合(BJ832089)$ 禾昌聚合、同享科技、康普化学、艾融软件、奥迪威等；

3）24年预计政策推动下，北交所将迎增量资金。截至23H1末，约30%的公募基金公司参与过北交所投资，但仅有约3.80%的产品主动配置北交所，
中基协发布公募投资北交所倡议，预计公募更加积极。此外做市商扩容，指数创新和相关产品开发也值得期待。

◼ 投资分析意见：

我们看好政策推动、市场风格契合下的24年北交所市场，关注“成长”与“破圈”两条主线。

一是寻找业绩有持续增长动力的公司。

关注 1）产能释放+进口替代的企业，关注$凯德石英(BJ835179)$ 凯德石英、华岭股份、康普化学等；

2）海外营收占比高，有国际竞争力的高端制造公司。关注骏创科技、利通科技、中裕科技、同力股份等，同时锦波生物等具备国际竞争力的公司海外拓展也值得关注；

二是关注增量资金下，有机构审美偏好，容易“破圈”的公司。

1）关注中大市值高流动性组合中有一定稀缺性的公司，关注曙光数创、鼎智科技、锦波生物、民士达等；

2）关注0-1尝试突破的公司，关注诺思兰德、辰光医疗等。

◼ 风险提示：1）政策落地速度不及预期的风险；2）宏观经济波动的风险；3）北交所流动性风险